Desonestidade e finanças

Justin Fox escreve, na sua coluna na Bloomberg (via aqui) sobre o julgamento do fundo soberano da Malásia e o papel de Leissner, ex-funcionário do Goldman Sachs. O processo revelou que Leissner falsificou seus documentos de divórcio, criou contas falsas de e-mail, casou com várias mulheres ao mesmo tempo, além de estar sendo julgado por um dos maiores furtos da história.

Leissner declarou culpado, mas a questão, para Fox, é como Leissner chegou na posição de destaque de uma instituição de "prestígio"? Fox lembra de um artigo publicado no, aqui sim, prestigioso Management Science, com o título de Social Preference of Young Professionals and the Financial Industry. O resultado é muito, mas muito, ruim para a área financeira. Basicamente, os estudantes mais "desonestos" escolhem finanças para trabalhar. 

Em 1995 um jogo de "investimento" foi criado por três professores de contabilidade onde um grupo da sala A decide quanto, de zero a 10, será encaminhado para uma outra sala. Para cada unidade encaminhada, o valor será triplicado quando chegar na sala B. As pessoas da sala B decidem quanto  do dinheiro triplicado irão manter e quanto irão devolver para seus colegas da sala A. 

É um jogo de confiança. Quanto mais dinheiro os jogadores da sala A optarem por mandar para sala B, mais confiante que o dinheiro irá retornar. Se não existe confiança, o jogador da sala A não manda nada. Se existe plena confiança, o jogador da sala A irá enviar todo dinheiro, que chegará como sendo $30 para os jogadores de B. A decisão mais egoísta de B seria não enviar nada para A. Uma possibilidade "justa" seria retornar com $15. Mas no chamado equilíbrio de Nash a solução é não enviar nada. 

Na prática os participantes não fazem isto. Eu uma das aplicações, realizadas em 2013, na Alemanha, os participantes enviaram 38,7% de A para B, que devolveu 20,5% do valor triplicado. Ao final, para cada $10 inicial, a sala A ficou com $6,13 (a diferença entre $10 menos 3,87) mais 2,38 - que corresponde a 3,87 x 3 x 0,205 ou 8,51. Os alunos da sala B ficaram com 9,23. Nesta pesquisa de 2013 os investigadores perguntaram qual seu interesse em termos de profissão. Não observaram muita diferença entre as respostas, exceto em um ponto. Nos participantes da sala B, os alunos que escolheram finanças devolveram somente 15,5% do dinheiro. Algum tempo depois, os pesquisadores olharam onde estavam os alunos. Aqueles que trabalhavam com finanças devolveram, em média, 14,8%. 

Isto pode ser um sintoma do "egoísmo" no campo de finanças. Uma possível explicação é o elevado salário da área, que atrai as pessoas mais egoístas. 

O que podemos aprender sobre isto tudo? Ao ler o artigo de Justin Fox eu pensei imediatamente: não confie nos consultores financeiros (de seu banco ou independentes). 

Atividade física e doença

Um artigo da New Yorker sobre a atividade física recupera o nome de Jeremy Morris ou Jerry Morris, como no verbete da Wikipedia. Morris seria o pesquisador responsável por mostrar a importância da atividade física na prevenção da doença cardiovascular.

É muito interessante que Morris conseguiu olhar para a relação entre as duas variáveis – atividade física e saúde – de uma forma prática e simples, conforme descreve o artigo da New Yorker. Olhando os trabalhadores no trânsito de Londres, Morris verificou que os motoristas passavam a maior parte do tempo sentado, enquanto os condutores subiam e desciam as escadas de dois andares, verificando os bilhetes dos passageiros. Isto foi em 1949 e o pesquisador conseguiu perceber que os condutores tinham menos doenças cardiovascular.

Morris também percebeu que os carteiros eram mais saudáveis que os sedentários vendedores ou telefonistas. Somente em 1958 ele publica um artigo sobre a relação entre atividade física e doença cardíaca.

Outra figura de interesse que o artigo trata é Kathrine Switzer. Ela está na fotografia a seguir, clicada em 1967. Na época era proibido – isto mesmo – a participação da mulher em prova de maratona. Switzer fez sua inscrição com o sobrenome e foi aceita. Durante a prova, os organizadores tentaram retirá-la da competição, mas ela continuou na competição graças a uma barreira de amigos, namorado e parentes. Seu melhor tempo é 2 horas e 51 minutos, obtido em 1974.

Links

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Monty Python e Contabilidade

O grupo britânico Monty Python é um dos mais famosos do mundo. Ainda hoje é visto e revisto, tanto é que os episódios da série que gravaram para BBC está no catálogo da Netflix. Em um dos episódios da primeira temporada, há uma cena onde uma senhor procura ajuda de um Conselho de orientação Vocacional. Eis parte do diálogo:

(...)

- O senho pediu, Sr. Anchovy, que o aconselhássemos sobre qual carreira seguir. Estou com o resultado das entrevistas e do teste de aptidão da semana passada e, de acordo com isso, visualizamos o tipo de pessoa que o senhor é. E acho que posso dizer, sem qualquer medo, que a profissão ideal para o senhor é contabilidade.

- Mas eu sou contador

- Que beleza. De volta ao escritório, então.

- Não, o senhor não entendeu. Sou contador há 20 anos. Quero um novo emprego. Algo excitante para viver

- Contabilidade é bem excitante, não é?

- Não. É maçante. É tão desesperadamente maçante, tedioso, sufocante, chato e desesperadamente maçante.

- Sim, Sr. Anchovy, mas o relatório diz que o senhor é uma pessoa extremamente maçante. Nosso especialistas o descreveram como um camarada espantosamente maçante. Sem imaginação, tímido, sem iniciativa, fraco, facilmente controlável, sem senso de humor, uma companhia tediosa e irreprimivelmente monótono e horrendo. Considerando que em grande parte das profissões seriam defeitos, na contabilidade são pontos positivos.

(Monty Python’s – Flying Circus – “Sem Título” – Temporada 1)

Rir é o melhor remédio

 

Horário flexível. Parece muito o meu trabalho

China recua e problema da auditoria pode ser resolvido

Os reguladores dos Estados Unidos ameaçaram excluir as empresas chinesas de negociar ações caso a auditoria não esteja de acordo com as regras que inclui uma maior fiscalização do trabalho por parte do PCAOB. Eis uma notícia que pode alterar este cenário:

A China vai emendar as suas leis de sigilo de auditoria, visando impedir que cerca de 270 empresas chinesas sejam excluídas do mercado de capitais dos Estados Unidos, numa concessão significativa à pressão exercida por Washington.

A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC, na sigla em inglês), que regula os mercados financeiros do país, disse este fim de semana que vai mudar as leis de confidencialidade que impedem as empresas chinesas listadas no exterior de fornecer informações financeiras confidenciais a reguladores estrangeiros.

Isto vai facilitar a “cooperação regulatória transfronteiriça, incluindo inspeções conjuntas (…) para proteger os investidores globais”, segundo a CSRC.

O país asiático proibia reguladores estrangeiros de inspecionar a contabilidade das empresas locais, citando preocupações com a segurança nacional.

A CSRC disse que as regras existentes, que foram atualizadas pela última vez em 2009, estão desatualizadas.

A decisão visa impedir que empresas chinesas cotadas na Bolsa de Nova Iorque sejam excluídas em 2024.

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC, na sigla em inglês) disse, no mês passado, que as empresas da China tinham três anos para fornecer documentos de auditoria detalhados, o que levou a uma forte queda das suas ações.

Existem cerca de 270 empresas chinesas listadas nos EUA, com uma capitalização de mercado combinada equivalente a mais de 2 biliões de euros.

O índice Nasdaq Golden Dragon China, que reúne ações dos principais grupos chineses, perdeu cerca de metade do seu valor no ano passado.

A decisão de Pequim poderá levar à criação de uma estrutura para os reguladores dos EUA obterem acesso aos arquivos de auditoria das empresas.

A proposta, que foi colocada em consulta pública até 17 de abril, elimina a exigência de que a inspeção da contabilidade das empresas chinesas cotadas no exterior seja conduzida principalmente por reguladores chineses.

Pequim está a tentar recuperar a confiança dos investidores, depois de uma campanha regulatória lançada pelo Governo chinês ter atingido as principais empresas privadas do país, incluindo Alibaba, Didi, Evergrande ou Meituan, abalando os mercados financeiros globais.

A CSRC disse que o seu presidente, Yi Huiman, e o presidente da SEC, Gary Gensler, realizaram três reuniões, desde agosto passado, sobre “cooperação de supervisão de auditoria” e que houve um “progresso positivo”.

Gensler disse, na semana passada, que apenas o cumprimento total das regras de inspeção de auditoria dos Estados Unidos permitiria que as empresas chinesas continuassem cotadas na praça financeira de Nova Iorque.

Nos últimos anos, os empresários do setor privado da China, que estão em grande parte excluídos do sistema financeiro estatal chinês, acederam a milhares de milhões de dólares no exterior.

A relação entre os EUA e a China deteriorou-se rapidamente, nos últimos anos, principalmente devido a disputas no comércio, tecnologia, Direitos Humanos ou o estatuto de Taiwan e Hong Kong.

Fundação IFRS divulga seu relatório anual

 A Fundação IFRS divulgou seu relatório anual de 2021. Com um resultado negativo, conforme sua demonstração do resultado:

O ano de 2021 mostrou que a Fundação recebeu menos contribuições e suas receitas foram menores. Entretanto, as despesas operacionais foram superiores, parte resultante da troca de gestão - explico a seguir, assim como a entidade teve um reconhecimento de imposto diferido que não se repetiu em 2021. 

O prejuízo é muito pequeno e a entidade ainda tem uma posição financeira invejável: o ativo circulante é mais da metade do ativo, sendo que 15 milhões são caixa e equivalentes de curto prazo; e mais de 80% da estrutura de capital é próprio. 

Sobre o impacto da troca de gestão no resultado há um fato curioso. Hans Hoogervorst, o ex-chairman recebeu 618 mil libras em 2021, mesmo tendo o mandato encerrado na metade do ano. O atual chefão, Andreas Barckow, recebeu outros 518 mil. É importante que a Fundação divulgou os salários dos principais membros:

É importante notar que são pessoas com elevada qualificação e dedicação exclusiva à Fundação. 

Noto que a Fundação precisa fazer um esforço maior para ser mais inclusiva. Das 12 figuras de destaque do Board, quatro são mulheres. E não há informação sobre a etnia, mas as fotografias dizem um pouco sobre isto:

(Como a Fundação não está trabalhando em nada sobre a questão "S" (de Social) - embora tenha um grande esforço no sentido do "E" (de Ambiente em inglês) - pode ser que seja cobrado no futuro em um esforço nesta direção)