International Accounting Day

 

Parabéns a todos que encontraram na contabilidade um campo de estudo, trabalho e diversão. Hoje é o International Accounting Day. A razão? É a data da publicação da Summa, de Pacioli. 

Finanças Comportamentais está envelhecendo mal?

Recentemente tivemos a divulgação de quem um dos autores mais renomados na área de finanças comportamentais agiu de maneira pouco ética. Além disto, algumas pesquisas famosas na área estão sendo questionadas, como é o caso do teste do Marshmallow. A pergunta faz sentido. Será que as finanças comportamentais entrou em crise?

O Nadaesgratis apresentou um longo texto sobre o assunto. A seguir alguns trechos:

Aún con todas estas limitaciones, creemos que los rumores sobre la muerte de la economía del comportamiento han sido ampliamente exagerados. Merece la pena ver la situación con algo de perspectiva:

Los problemas de replicación son comunes en la ciencia y, de hecho, estas crisis sirven para mejorarla. Las revistas académicas de economía, y poco a poco a también las de psicología, han elevado los estándares para facilitar la comprobación de los resultados de sus publicaciones. Hoy en día, la gran mayoría de las investigaciones en economía del comportamiento exigen un pre-registro de las hipótesis y los análisis que se van a estudiar, de forma que no haya una búsqueda espuria de resultados a partir de los datos obtenidos.

Además, se han elevado las exigencias sobre la disponibilidad pública de los datos utilizados. Todo ello facilita que se puedan comprobar la robustez de las investigaciones mediante réplicas, aunque estas lleven su tiempo.

Los problemas de falta de honestidad también aparecen, tristemente, en todas las ramas de la ciencia. Por centrarnos en la economía, cualquier análisis empírico con datos privados y/o confidenciales es susceptible de ser manipulado.(...)

Es cierto que, en su proceso de popularización, los economistas del comportamiento hemos sido culpables de cierta falta de rigor al publicitar en exceso resultados llamativos. No siempre se ha incidido lo suficiente en la complejidad y la volatilidad intrínseca del comportamiento humano, así como en los pequeños detalles del diseño experimental que pueden incidir de forma crucial en los resultados. (...) La economía del comportamiento no se reduce a los nudges, ni quizás sean los instrumentos más efectivos. Es cierto que los pequeños empujones psicológicos son un instrumento sencillo y barato de influir en el comportamiento de los individuos. Sin embargo, en su efectividad influyen múltiples factores que pueden contradecirse y la duración de sus estímulos es, en muchos casos, de corto plazo y el tamaño de los efectos tiende a ser pequeño. Aunque no inexistente.

Algunas herramientas, como el “priming”, están más en entredicho que otras. De hecho, esta ya ha sido eliminada de la última versión del libro de Thaler y Sunstein, demostrando que hay un avance en el aprendizaje de la materia. Por el contrario, otras como la teoría prospectiva, fundamento básico de la ciencia del comportamiento, ha sido replicada con éxito en numerosas ocasiones y cuenta con unos cimientos teóricos y empíricos muy sólidos.

(...)En definitiva, la economía del comportamiento ha sufrido los vaivenes clásicos de toda área científica en su proceso de maduración: escepticismo inicial, éxito desmesurado y, finalmente, crisis y reposicionamiento. Pero como ha señalado Alex Imas, tiene sentido esperar que el enriquecimiento que brinda a la ciencia económica haga que la economía del comportamiento no muera, sino que, como ya está ocurriendo, se transforme y pase a ser, simplemente, economía.

Fundos sustentáveis e empresas de tecnologia

 O crescimento de fundos específicos para quem deseja investir em ações "sustentáveis" tornou a missão dos gestores desses fundos complicada. Como encontrar ações de empresas que possam satisfazer os critérios de sustentabilidade? A melhor alternativa foram as empresas de tecnologia (Apple, Microsoft e outras) que satisfazem os critérios (pelo menos no escopo 1 e 2). O gráfico mostra que os principais fundos direcionaram os recursos para estas empresas

Rir é o melhor remédio

 Contabilidade, nos livros e na vida real

Frases

É impossível gerar confiança, afeto, respeito, reputação, status, lealdade, generosidade ou oportunidade sexual simplesmente perseguindo os ditames da teoria econômica racional. Se a racionalidade fosse valiosa em termos evolutivos, os contadores seriam sexy. Strippers masculinos se vestem como bombeiros, não como contadores; bravura é sexy, mas racionalidade não. 

(Rory Sutherland, Alchemy, via aqui

Otimismo e investimento

Optimal stock investment decisions rely on assessments of the distribution of expected returns. Using a representative sample, we find over half the US population cannot answer simple questions on expected stock returns. Respondents who are unable to make any return prediction, who cannot answer questions on the distribution of expected returns, or who reveal unlikely distributional beliefs participate less in the stock market and have smaller stock investments. However, overoptimistic investors are more likely to participate in the stock market and have larger stock investments. These results persist after controlling for financial literacy, intelligence, education, and demographics. People who are ignorant about stock return distribution are more likely to invest in equities if they have higher levels of trust. Therefore, trust can substitute for cognition as a factor positively associated with individuals' propensity to invest.

Stock-Return Ignorance Yulia Merkoulova & Chris Veld Journal of Financial Economics, via aqui

Em outras palavras: para participar do mercado é necessário conhecer sobre os retornos esperados; as pessoas comuns não possuem este conhecimento; serão os otimistas que irão participar do mercado. A pesquisa controlou a educação financeira, a inteligência, a educação e aspectos demográficos. 

Foto: Mathieu Stern

Valor de um livro

Um vídeo da Forbes analisa o valor de um livro. No caso, um manuscrito de Leonardo da Vinci. Em 3:30 um especialista comenta algumas das variáveis que podem determinar o valor, resumida por ele em "o que temos em mãos". Logo a seguir, em 5:20, surge o valor de 50 milhões de dólares (foi vendido por um pouco menos de 30 milhões para Bill Gates), chamado de Valor Justo. Mas com a ressalva de que só saberemos o valor quando for a leilão. Mas seria inferior ao valor de um pintura de Da Vinci, pois um quadro seria mais raro.