10 janeiro 2020
09 janeiro 2020
Identificando Assimetria de Informação no mercado financeiro
Resumo:
We propose and estimate a model of endogenous informed trading that is a hybrid of the PIN and Kyle models. When an informed trader trades optimally, both returns and order flows are needed to identify information asymmetry parameters. Empirical relationships between the model’s estimates and price impacts, excess kurtosis, and volatility are consistent with theory. We illustrate how the estimates can be used to detect information events in the time series and to characterize the information content of prices in the cross section. We also compare the estimates to those from other models on various criteria.
Back, K., Crotty, K., and T. Li, 2018, “Identifying Information Asymmetry in Securities Markets,” Review of Financial Studies 31, 2277–2325
We propose and estimate a model of endogenous informed trading that is a hybrid of the PIN and Kyle models. When an informed trader trades optimally, both returns and order flows are needed to identify information asymmetry parameters. Empirical relationships between the model’s estimates and price impacts, excess kurtosis, and volatility are consistent with theory. We illustrate how the estimates can be used to detect information events in the time series and to characterize the information content of prices in the cross section. We also compare the estimates to those from other models on various criteria.
Back, K., Crotty, K., and T. Li, 2018, “Identifying Information Asymmetry in Securities Markets,” Review of Financial Studies 31, 2277–2325
Futebol europeu e Desempenho
A entidade que regula o futebol da Europa, a UEFA, trouxe uma conjunto de regras denominada de Fair Play Financeiro. A UEFA passou a exigir dos clubes de futebol algumas mudanças na contabilidade para tentar motivar a competição.
Pesquisadores da Bocconi University concluíram que estas normas permitiram uma melhoria nas demonstrações do resultado dos clubes, mas dois pontos ainda são problemáticos: (a) não houve uma melhoria na sustentabilidade financeira, expressa em termos da relação entre dívida e fluxo de caixa e este foi o objetivo final das normas da UEFA; (b) é necessário investigar se as normas tiveram alguma influência sobre a polarização dos clubes, com uma minoria de grandes clubes, em boa situação financeira, e uma maioria de pequenos e médios, com dificuldades.
Pesquisadores da Bocconi University concluíram que estas normas permitiram uma melhoria nas demonstrações do resultado dos clubes, mas dois pontos ainda são problemáticos: (a) não houve uma melhoria na sustentabilidade financeira, expressa em termos da relação entre dívida e fluxo de caixa e este foi o objetivo final das normas da UEFA; (b) é necessário investigar se as normas tiveram alguma influência sobre a polarização dos clubes, com uma minoria de grandes clubes, em boa situação financeira, e uma maioria de pequenos e médios, com dificuldades.
Maiores empresas em cada UF
Critério: Receita Líquida em R$Bilhões
Sede
Alagoas (AL) - R$2,2 bilhões Usina Coruripe
Sede
Alagoas (AL) - R$2,2 bilhões Usina Coruripe
Amazonas (AM) - 23,0 - Samsung
Bahia (BA) - 58 - Braskem
Ceará (CE) - 6,2 Farmácias Pague Menos
Distrito Federal (DF) - 25,0 Eletrobras
Espírito Santo (ES) - 43,6 - ADM
Goiás (GO) - 5,0 Saga
Maranhão (MA) - 11,3 Equatorial
Mato Grosso (MT) - 17,3 Amaggi
Mato Grosso do Sul (MS) - 2,0 Taurus
Minas Gerais (MG) - Arcelormittal - 31,3
Pará (PA) - 3,2 Albras
Paraíba (PB) - 0,8 Cagepa
Paraíba (PB) - 0,8 Cagepa
Paraná (PR) - 14,9 Copel
Pernambuco (PE) - 8,1 Petrogal
Piauí (PI) - 1,4 Carvalho Supermercado
Rio de Janeiro (RJ) = 349,8 - Petrobras
Rio Grande do Norte (RN) - 12,4 Ale
Rio Grande do Sul (RS) - 12,9 Yara
Santa Catarina (SC) - 42,1 - Bunge
São Paulo (SP) - 181,7 - JBS
Sergipe (SE) - 7,7 - Cencosud
Tocantins (TO) - 2,6 FTO
As unidades que não aparece na relação não possui empresa entre as mil maiores do Brasil
Fonte: Valor 1000
Os dez maiores grupos econômicos
1. Petrobras
2. Bradesco
3. Itaú Unibanco
4. JBS
5. Banco do Brasil
6. Caixa
7. Vale
8. Raizen
9. Ultra
10. Odebrecht
Três são estatais e quatro estão no ramo financeiro. Juntos possuem uma receita de 1,8 trilhão de reais e empregam 880 mil pessoas
Fonte: Valor 200 Maiores Grandes Grupos
2. Bradesco
3. Itaú Unibanco
4. JBS
5. Banco do Brasil
6. Caixa
7. Vale
8. Raizen
9. Ultra
10. Odebrecht
Três são estatais e quatro estão no ramo financeiro. Juntos possuem uma receita de 1,8 trilhão de reais e empregam 880 mil pessoas
Fonte: Valor 200 Maiores Grandes Grupos
08 janeiro 2020
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