Petrobras: Metodologia

A Petrobras divulgou a metodologia para o cálculo do valor da corrupção. A empresa disse que “criou” uma metodologia para fazer esta estimativa, composta de cinco passos:

1º. Passo – Identificação das empresas – foram consideradas somente as empresas listadas com participantes do cartel. A metodologia considera que a sujeira só ocorreu com estas empresas, mas não com as outras. Isto subestimou o valor.

2º. Período de análise – A empresa adotou a premissa que os problemas ocorreram entre 2004 a abril de 2012. Este período subestimou o valor obtido, já que existe grande chance do esquema ter continuado após 2012. O início em 2004 faz com que não tenha uma correspondência direta entre o mandato do ex-presidente e o esquema.

3º. Identificação dos contratos – considerou todos os contratos das empresas do passo primeiro. Durante o período do passo segundo. Além disto, a empresa considerou somente os ativos imobilizados, mas não estoques, por exemplo. Aqui nova subestimação do valor.

4º. Calculo do valor dos contratos obtidos no passo terceiro.

5º. Aplicação do percentual – sobre o valor dos contratos foi calculado o percentual de 3%, conforme os depoimentos (mas existe um depoimento onde afirmou-se que o percentual foi maior para alguns políticos). Isto faz com que os custos indiretos não tenham sido considerados, conforme já discutimos anteriormente numa postagem aqui no blog. Se a propina levou a empresa a tomar uma decisão ruim, todo valor alocado por esta decisão deveria fazer parte deste custo, não somente o percentual de 3%.

A empresa apresenta um quadro onde mostra que o montante do peso da corrupção na empresa foi de R$6,2 bilhões.

Rir é o Melhor Remédio

Hoje é o dia

A Petrobrás deverá anunciar hoje o seu balanço. Espera-se que os números tenham o parecer dos auditores. No dia seguinte, a empresa apresentará sua teleconferência.

Nos últimos dias o governo tem feito uma pressão para que a reação do mercado seja a melhor possível e que a aceitação do balanço seja adequada. O ministro da fazendo afirmou que o balanço irá ajudar na reconstrução da empresa. Ao mesmo tempo, anunciou, de maneira antecipada, a contratação de empréstimos, em bancos públicos e no Bradesco. Deste modo a empresa sinaliza que terá recursos para continuar investindo. A posição do Bradesco, por final, é curiosa, já que o banco aumentou suas apostas na empresa com mais de 12 bilhões de crédito. Obviamente que não fizeram isto de graça: uma cadeira no conselho de administração já está sendo cotada, mas lembramos também que o Bradesco poderá exercer mais pressão no governo com esta aposta.

Algumas perguntas que podem ser respondidas hoje:

1) Qual o tamanho da amortização?
2) Haverá uma separação entre a amortização decorrente da corrupção daquela referente ao teste de recuperabilidade?
3) Haverá uma redução no passivo avaliado a valor justo? Qual o tamanho desta redução?
4) Haverá um esclarecimento adequado da metodologia utilizada?

Mulher no comando da KPMG

Este blog ficou tão feliz quando a Deloitte escolheu uma mulher para dirigir a Big Four nos EUA que considerou o fato da semana.

Agora outra empresa gigante contábil anuncia que o novo CEO e Chairman da KPMG será uma mulher, Lynne Doughtie. Com um mandato de cinco anos, começando em julho, Doughtie, que tem 52 anos e está na KPMG há três décadas.

Rir é o Melhor Remédio

Vestido de “E o Vento Levou” é arrematado por US$ 137 mil

Um vestido cinza e negro que vestiu Vivien Leigh em seu papel como Escarlate O’Hara no clássico “E o Vento Levou”, de 1939, foi vendido no sábado por US$ 137 mil em um leilão na Califórnia. [...]

Todos os artigos formavam parte de uma coleção privada pertencente a James Tumblin, anteriormente em poder do departamento de cabeleireiro e maquiagem da Universal Studios.

Tumblin começou a colecionar trajes e acessórios que ficavam nos bastidores do cinema na década de 60, iniciando uma coleção de mais de 300 mil peças, segundo a Heritage.

Durante uma visita à companhia Western Costume, Tumblin viu o vestido de Escarlate O’Hara no chão negociou e o comprou por US$ 20, de acordo com Heritage.

[...]

Outras peças que alcançaram grandes cifras no leilão foram um chapéu de palha que também vestiu Leigh, vendido por US$ 52.500, calças e casacos do traje de Clark Gable como Rhett Butler, por US$ 55 mil, e um chapéu negro que vestiu tanto Leigh como Olivia de Havilland como Melanie Wiles, que alcançou US$ 30 mil.

Via Correio do Brasil

Leia mais (em inglês) aqui.

Análise das Demonstrações Contábeis de um clube de futebol brasileiro

Recentemente o Flamengo publicou suas demonstrações contábeis, indicando um desafio de “reestruturar as finanças (...)”, conforme do texto da mensagem do presidente. Iremos, nesta postagem, analisar, rapidamente, a situação financeira deste clube, atendo-se aos dois últimos anos.

A imagem abaixo apresenta parte do balanço patrimonial. Salta aos olhos o elevado endividamento do clube, cujo passivo era de 809 milhões de reais no final de 2014. No final de 2013 este valor era de R$825 milhões, o que significa dizer que o clube reduziu seu passivo em 16 milhões. Ao mesmo tempo, o patrimônio líquido aumentou de 443 milhões negativos para 379 milhões negativos, uma variação de R$64 milhões.

Parte da melhoria do patrimônio líquido decorreu do resultado de 2014. A imagem a seguir mostra o detalhamento deste resultado. Em 2014 o resultado operacional foi de 105 milhões, bem acima dos 27 milhões do ano anterior. A melhoria decorreu mais do aumento da receita operacional líquida do que da contenção das despesas. (A nota explicativa 18 mostra que o clube teve aumento na receita de patrocínio, de repasse dos direitos federativos e do programa sócio-torcedor com aumentos de R$27 milhões, 19 milhões e 14 milhões, na ordem, além de R$22 milhões de incentivos fiscais).

Outra boa notícia é que o clube está gerando caixa operacional (R$32 milhões versus 22 milhões negativos no ano anterior), que está sendo gasto com “contratos de atletas e direitos de imagem”, que aumentou em R$49 milhões.

Agora os aspectos negativos. O passivo oneroso, composto pelos empréstimos, aumentou substancialmente, de R$28 milhões. E o maior aumento ocorreu no curto prazo, de R$32 milhões para R$71 milhões. A nota explicativa 12 detalha estes empréstimos:

Chama atenção o empréstimo com o “Consórcio Maracanã”, de quase 25 milhões, que representaria a quase totalidade do aumento no passivo oneroso. Eis o que diz a nota explicativa: “empréstimos junto ao Consórcio Maracanã no valor de R$27 milhões (sic) à taxa de 165% do CDI e vencimento até 31 de dezembro de 2016. As amortizações e garantia do contrato são oriundas de 35% das rendas líquidas dos jogos do Flamengo e de contratos da Globo e Horizonte”.

De maneira geral ocorreu uma melhoria nas finanças do clube em 2014, mas para sanar os problemas será necessário ainda muitos anos, em razão do valor da dívida.