Fonte: Mentirinhas
20 maio 2014
Bancos Governamentais e Eleições
Sabemos que o governo, quando próximo às eleições, tende a
expandir seus gastos, sendo seletivos para aquelas obras que possuem influencia
política. Além dos gastos públicos, o governo no Brasil tem-se utilizado dos
bancos governamentais para expandir o crédito de tal forma que influencia as
decisões das próprias empresas.
Uma interessante pesquisa de Daniel Carvalho, publicada no
último número do The Journal of Finance, mostra que este controle do governo
brasileiro sobre os bancos afeta as decisões das empresas, em particular de
alguns setores considerados “prioritários” (produtos químicos, máquinas e
equipamentos, papel e celulose, metalurgia, automobilística e alimentos). O
governo usa os bancos para expandir empréstimos, principalmente nas regiões
onde as eleições se mostram mais competitivas.
A análise sugere que
os políticos no Brasil utilizam empréstimos bancários para mudar de emprego
para as regiões politicamente atraentes e longe de regiões pouco atraentes.
É importante destacar que a pesquisa de Carvalho abrange um
período relativamente longo, de 1995 a 2006, e abrange todas as empresas
industriais com mais de 50 empregados.
Leia Mais: CARVALHO, Daniel. The Real Effects of
Goernment-owned banks. The Journal of Finance, vol. LXIX, n. 2, abr 2014. (uma cópia pode ser lida aqui)
Curso de Contabilidade Básica: Capital de Giro
Algumas empresas disponibilizam para o usuário uma série
histórica das suas demonstrações. Isto reduz o trabalho do usuário de procurar
pelas informações. Além disto, a utilização de um longo conjunto de dados
permite melhores conclusões sobre as tendências do desempenho da empresa.
O gráfico a seguir foi construído a partir de informações
disponibilizadas, numa planilha, pela Cia Hering no seu sítio. Dos valores do curto prazo da empresa, retiramos o capital
circulante líquido, que corresponde a diferença entre as contas do ativo
circulante menos o passivo circulante. Esta é a linha vermelha do gráfico, que
mostra os valores trimestrais desde 2007 para esta empresa.
É possível perceber que ao longo dos últimos anos este valor
apresentou crescimento, até 2012. A partir do primeiro trimestre de 2012 os
valores apresentaram um comportamento mais instável, com crescimento e redução.
Mas desde o segundo trimestre de 2013 o valor do capital circulante líquido da
empresa, em unidades monetárias, tem apresentado valores crescentes.
O valor do investimento em giro corresponde às contas de
curto prazo com relação com o ciclo operacional e financeiro da empresa. No
caso da Cia Hering são as contas a receber de curto prazo, os estoques,
fornecedores e salários e encargos. Este valor está de azul no gráfico e possui
um comportamento próximo ao CCL. Finalmente a tesouraria refere-se à diferença
entre as disponibilidades e os empréstimos e financiamentos de curto prazo. É a
folga financeira. Indica se a reserva de recursos é suficiente para quitar as
dívidas de curto prazo. No caso da Hering, isto foi verdadeiro em quase todo
período.
A análise usando um longo período de tempo pode ser bastante
rica. No caso da Hering, a existência das informações disponíveis ao usuário
permite concluir que em termos da gestão do curto prazo (liquidez) a empresa
apresenta um bom desempenho.
Curso de Contabilidade Básica - Editora Atlas - César Augusto Tibúrcio
Silva e Fernanda Fernandes Rodrigues (prelo)
Dilma desconfia do mercado
Dilma desconfia do mercado como regulador de preços
VALDO CRUZ DE BRASÍLIA
Folha de S. Paulo, 19/05/2014
No início de seu mandato, em 2011, Dilma Rousseff fez uma cobrança dura à equipe: na sua opinião, eles não estavam fazendo nada para segurar o aumento, considerado por ela "exagerado", das passagens aéreas.
Ao ouvir de assessores que os preços do setor são livres, a presidente, irritada, gritou: "Isso é coisa de tucano". Foi então lembrada que a última normatização sobre a área havia sido feita em 2006 –no governo Lula, portanto.
O episódio ilustra bem o que passa na cabeça da presidente quando o assunto é o sistema de preços. Dilma tem uma visão ideológica do mercado, o que desperta nela uma tendência intervencionista, de conter preços administrados como gasolina.
A avaliação é partilhada por assessores presidenciais e por conselheiros do ex-presidente Lula. O primeiro grupo enxerga no estilo presidencial uma virtude, na linha de quem busca segurar o apetite de lucro dos empresários e proteger o consumidor.
O segundo grupo considera a estratégia uma política equivocada, que provoca distorções e trará custos pesados para ser desmontada. O debate sobre preços administrados gerou polêmica na semana passada depois que o ministro Aloizio Mercadante (Casa Civil) admitiu à Folha que o governo dosa os reajustes de preços públicos para não prejudicar o consumidor e garantir o cumprimento da meta de inflação.
Sua fala foi criticada pela oposição e acabou sendo contestada por Guido Mantega (Fazenda), que não quis admitir o que o governo tem feito nos últimos anos ao conter o aumento da gasolina e empurrar para 2015 o das tarifas de energia elétrica.
Criticado, o discurso de Mercadante reflete o que vem sendo debatido pela cúpula da campanha da reeleição. Em reuniões no Alvorada, Dilma e sua equipe buscam uma vacina contra a tática da oposição de acusar o governo de segurar artificialmente o aumento de preços e jogar a conta para 2015.
A estratégia, definida nas reuniões no Alvorada, vai na linha da fala de Mercadante, que participa dos encontros. O governo e a candidata vão sustentar que o governo adota esta política para poupar o bolso do consumidor em períodos desfavoráveis da economia e não fazer um tarifaço no ano que vem, diluindo os aumentos ao longo dos próximos anos.
DESCONFIANÇA
Segundo interlocutores, Dilma tem uma "desconfiança do empresariado" e acredita que o governo tem de enfrentá-lo para evitar "lucros excessivos". Foi isso, diz um assessor, que fez o governo fixar uma taxa de retorno muito baixa para as concessões de rodovias -depois foi obrigado a recuar para garantir a realização dos leilões.
Como, no final, as taxas ficaram próximas do que o governo defendia, Dilma disse que sua visão de apertar o lucro estava na linha correta.
No caso da gasolina, ela é contra repassar para o preço toda a variação cambial, como quer a Petrobras. Para Dilma, o consumidor não pode pagar tudo e a estatal tem de absorver parte do custo. Além disso, ela adotou essa política para conter artificialmente a inflação e evitar que estoure o teto de 6,5%.
VALDO CRUZ DE BRASÍLIA
Folha de S. Paulo, 19/05/2014
No início de seu mandato, em 2011, Dilma Rousseff fez uma cobrança dura à equipe: na sua opinião, eles não estavam fazendo nada para segurar o aumento, considerado por ela "exagerado", das passagens aéreas.
Ao ouvir de assessores que os preços do setor são livres, a presidente, irritada, gritou: "Isso é coisa de tucano". Foi então lembrada que a última normatização sobre a área havia sido feita em 2006 –no governo Lula, portanto.
O episódio ilustra bem o que passa na cabeça da presidente quando o assunto é o sistema de preços. Dilma tem uma visão ideológica do mercado, o que desperta nela uma tendência intervencionista, de conter preços administrados como gasolina.
A avaliação é partilhada por assessores presidenciais e por conselheiros do ex-presidente Lula. O primeiro grupo enxerga no estilo presidencial uma virtude, na linha de quem busca segurar o apetite de lucro dos empresários e proteger o consumidor.
O segundo grupo considera a estratégia uma política equivocada, que provoca distorções e trará custos pesados para ser desmontada. O debate sobre preços administrados gerou polêmica na semana passada depois que o ministro Aloizio Mercadante (Casa Civil) admitiu à Folha que o governo dosa os reajustes de preços públicos para não prejudicar o consumidor e garantir o cumprimento da meta de inflação.
Sua fala foi criticada pela oposição e acabou sendo contestada por Guido Mantega (Fazenda), que não quis admitir o que o governo tem feito nos últimos anos ao conter o aumento da gasolina e empurrar para 2015 o das tarifas de energia elétrica.
Criticado, o discurso de Mercadante reflete o que vem sendo debatido pela cúpula da campanha da reeleição. Em reuniões no Alvorada, Dilma e sua equipe buscam uma vacina contra a tática da oposição de acusar o governo de segurar artificialmente o aumento de preços e jogar a conta para 2015.
A estratégia, definida nas reuniões no Alvorada, vai na linha da fala de Mercadante, que participa dos encontros. O governo e a candidata vão sustentar que o governo adota esta política para poupar o bolso do consumidor em períodos desfavoráveis da economia e não fazer um tarifaço no ano que vem, diluindo os aumentos ao longo dos próximos anos.
DESCONFIANÇA
Segundo interlocutores, Dilma tem uma "desconfiança do empresariado" e acredita que o governo tem de enfrentá-lo para evitar "lucros excessivos". Foi isso, diz um assessor, que fez o governo fixar uma taxa de retorno muito baixa para as concessões de rodovias -depois foi obrigado a recuar para garantir a realização dos leilões.
Como, no final, as taxas ficaram próximas do que o governo defendia, Dilma disse que sua visão de apertar o lucro estava na linha correta.
No caso da gasolina, ela é contra repassar para o preço toda a variação cambial, como quer a Petrobras. Para Dilma, o consumidor não pode pagar tudo e a estatal tem de absorver parte do custo. Além disso, ela adotou essa política para conter artificialmente a inflação e evitar que estoure o teto de 6,5%.
Credit Suisse multado por fraude fiscal
(...) La investigación de Credit Suisse puede servir a partir de ahora como modelo para perseguir el fraude financiero en EE UU. En el punto de mira de los reguladores está también BNP Paribas, el banco más grande de Francia. Como en la entidad suiza, su expediente no está relacionado con la pasada crisis financiera sino por haber permitido sortear el embargo impuesto a países como Irán y Sudán.
"No importa el tamaño de la entidad, será perseguida", concluyó Holder en rueda de prensa, esperando que la reprimenda contra Credit Suisse sirva de aviso para los otros grupos financieros. "Pagarán las consecuencias", remachó, dejando claro que no se hace distinciones tampoco respecto al origen de la entidad. Es la mayor multa impuesta hasta la fecha por un fraude tipo fiscal. También se admite que se están adoptando pasos para modificar su estructura y reforzar los controles internos.
Fonte: El País
Listas: Campeonato com maior número de jogadores na Copa
1. Inglaterra = 130 jogadores irão disputar a Copa
2. Alemanha = 100
3. Itália = 96
4. Espanha = 78
5. França = 63
6. Rússia = 43
7. México = 37
8. Estados Unidos/Canadá = 31
9. Holanda = 28
10. Portugal = 27
11. Turquia = 26
12. Japão = 25
13. Irã = 20
14. Brasil = Bélgica = 17
Fonte: aqui
19 maio 2014
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