FAQs in Quantitative Finance

Fazer uma resenha do livro Frequently Asked Questions in Quantitative Finance, de Paul Wilmott, é difícil. O livro apresenta 14 capítulos, alguns muito interessantes e profundos. O primeiro, mostra uma evolução das finanças, apresentando ao final um conjunto de obras relevantes. O segundo, que dá nome ao livro, é denominado FAQs. Neste capítulo o autor responde perguntas como “o que é o teorema do limite central e suas implicações para finanças?” ou “o que é APT?”. Ao todo, são 61 questões que tomam mais de 200 páginas do livro. O capítulo seguinte apresenta um manifesto, escrito em co-autoria com Emanuel Derman. O capítulo quatro apresenta uma série de “ensaios”; ou seja, textos curtos sobre finanças. A seguir, um dos pontos altos do livro: os erros mais comuns em finanças quantitativas. A discussão sobre a complexidade em finanças quantitativas é importante: o autor revela que na prática os modelos complexos não são usados. O capítulo seis mostra as distribuições de probabilidade mais populares e os usos em finanças. A seguir, doze maneiras de derivar o modelo Black-Scholes. É uma curiosidade sobre o assunto. O capítulo oito mostra modelos e equações. O curto capítulo nove apresenta, novamente, a fórmula Black-Scholes. O capítulo dez é sobre os diversos tipos de contratos. O capítulo onze mostra livros quantitativos populares. O capítulo doze é um pequeno dicionário com termos mais pesquisados no sítio do autor. O penúltimo capítulo apresenta quebra-cabeças. O livro finaliza com um capítulo sobre como fazer um currículo para procurar um emprego de quant.

A leitura acima permite perceber as vantagens e desvantagens da obra. Para o curioso em finanças quantitativas, o livro pode revelar muitas surpresas e permitir aprender mais sobre o assunto. As 600 páginas da obra compensam. E o preço da obra, 28 dólares na Amazon, é convidativo. Mas o livro é muito irregular: capítulos com 200 páginas e outros com cinco; textos com muitas fórmulas, seguido de um conteúdo menos matemático; capítulos que agregam valor, com outros desnecessários. E o formato não ajuda muito: um livro de bolso, com seiscentas páginas.

Vale a pena? Só para aqueles que realmente gostam de finanças quantitativas. E como obra de consulta. Para os demais, não.

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Frase

Drew Gilpin Faust é a 28a presidente da Harvard University.

Conflito de interesses na SEC

Como observou DealBook , a Sra. White representou os maiores bancos de Wall Street e de outras grandes empresas, durante os tempos de Debevoise Plimpton [empresa de advocacia]. Os clientes recentes incluíram JPMorgan Chase, em casos de crise financeira, a News Corporation, com seus problemas dos celulares e um ex-executivo do Bank of America, Kenneth D. Lewis. Ela tinha outros clientes que não foram reveladas (...)

Mas algumas decisões envolvendo estas empresas e pessoas deveria contar com a abstenção da Sra. White. Como são cinco comissários, poderá haver empate.

Injustiça

O vídeo abaixo mostra um experimento simples com os macacos capuchinos. O pesquisador colocar um objeto (cor clara) e o macaco entrega para o pesquisador, ganhando um prêmio (cor escura). Mas o macaco da esquerda fica revoltado (1:50 minuto de vídeo) quando não recebe o prêmio. 

Anglo American

A empresa Anglo American anunciou uma amortização de 4 bilhões de dólares referente a um projeto de minério de ferro que foi adquirido quando o mercado estava aquecido. 

O projeto, localizado no Brasil, apresentou um aumento nos custos de produção. A empresa foi adquirida por 5,15 bilhões de dólares do bilionário Eike Batista, entre 2007 e 2008, informou o NY Times. A Anglo American tinha planos de aumentar a participação no mercado de minério de ferro. 

O jornal informou que a empresa deverá investir 8,8 bilhões de dólares, em lugar dos 2,6 bilhões previstos inicialmente. 

Confusão

Sobre o resultado do Bradesco, a Folha de São Paulo anuncia:

Reserva contra calotes morde lucro do Bradesco

A terminologia é inadequada. O texto explica:

Em meio a um cenário de inadimplência resistente à queda, o Bradesco aumentou em 27,1% as provisões para devedores duvidosos -espécie de colchão que os bancos podem fazer para casos de não pagamento- em 2012. O total chegou a R$ 13 bilhões.

Fórum Econômico Mundial

O papel dos Bancos Centrais e porque é melhor ser sábio a gordo – se atualize sobre alguns dos destaques de ontem em Davos.

“When you have a single currency you move inexorably towards a banking union and forms of fiscal union, and that has huge implications for countries like the UK who are not in the Euro and are frankly never likely to join.”

David Cameron, UK Prime Minister, in his Special Address

“The UK alone would be an unconnected island somewhere between the US and Europe.”
Mark Rutte, Netherlands Prime Minister, in The Eurozone Crisis

“We in Germany believe that central banks shouldn’t sweep up the mess left by politicians…… We still wish for many others to join us in the Euro.”
Angela Merkel, Federal Chancellor of Germany, in her Special Address

“America thinks of itself as a land of opportunity. In fact it’s one of the worst places for equality of opportunity.”
Nobel prize-winning economist Joseph Stiglitz in An Insight, An Idea

“If you eat three times a day, you become fat. If you read three times a day, you become wise. It’s better to be wise than fat.”
Shimon Peres, President of Israel, in his Conversation

“Are we going to fire the father to hire the son? We want to create jobs for young people, but not at the expense of others.”
Sharan Burrow, General Secretary of the ITUC, in Preventing a Lost Generation

“I call on countries to stop supplying arms to Syria. We must push for a political solution.”
Ban Ki-moon, Secretary-General of the UN, in his Special Address

“Good teachers teach. Great teachers transform.”
Queen Rania of Jordan in The Global Development Outlook

“The old regimes will not come back… If there is one very sacred term of the Arab Spring, it is dignity, and democracy is the best system to respond to the search for dignity.”
Ahmet Davutoglou, Turkey’s Minister of Foreign Affairs, in Is Democracy Winning

“In the next 15 years, we can halve childhood deaths. That’s doable.”
Bill Gates, Bill & Melinda Gates Foundation, in The Global Agenda Outlook