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Lucro por ação

Definição – Corresponde ao lucro do período dividido pelo número de ações. Refere-se ao lucro que pode ser destinado aos acionistas.

Fórmula – Lucro por Ação = Lucro líquido do exercício / número de ações

sendo

Lucro Líquido = corresponde ao resultado líquido do exercício da empresa

Número de ações = refere-se ao número de ações emitidas pela empresa

Unidade de Medida – em reais.

Intervalo da medida – Este índice é calculado para valores positivos, variando entre zero a infinito. E possível também calcular o prejuízo por ação, mas em termos analíticos isto não faz muito sentido.

Como calcular – Para as empresas de capital fechado, basta dividir o lucro líquido, informação obtida na demonstração do resultado, pelo número de ações, que pode estar evidenciado nas notas explicativas. Em empresas com ações negociadas na bolsa de valores este valor está calculado nas demonstrações contábeis.

Veja o caso do Bradesco, que apresentamos um extrato das notas explicativas onde a empresa detalha o cálculo do lucro por ação:

A instituição financeira calculou o lucro separado dos acionistas ordinários e os preferenciais. O valor é obtido dividindo o lucro líquido pelo número médio de ações. Veja o seguinte exemplo:

LPA Acionistas Ordinários em 31 dez 2011 = 5221 168/1908 949 = R$2,74

Grau de utilidade – Moderado. Este índice pode ser útil quando usado em conjunto com outros índices e analisado em termos históricos. Entretanto sua utilidade é prejudicada por ser um valor específico para cada empresa. Assim, um LPA de 5,00 para uma empresa pode ser elevado, mas para outra pode ser reduzido.

Controvérsia de Medida – Alguma. A CVM possui norma específica sobre a forma de cálculo, o que reduz os problemas.

Observações Adicionais

a)  Em geral este índice não apresenta variação expressiva ao longo do tempo. As empresas evitam uma flutuação grande neste índice, já que isto pode indicar um risco mais elevado;

b)  Valores mais elevados do lucro por ação geralmente estão associados a distribuição de dividendos.

c)  Quando confrontado com o preço da ação, este índice pode revelar um parâmetro de retorno do investimento para o acionista. No dia que escrevemos este texto, no início de abril de 2012, o preço da ON do Bradesco estava em 25,57. Com um LPA de 2,74, isto indicaria que comprar a ação da empresa levaria a um retorno anual de 10,70 em termos de lucros (sem levar em consideração a valorização das ações).


Esta é uma série de textos sobre os principais índices usados na análise das demonstrações contábeis.  Outros textos publicados foram: Lucro por ação, Preço sobre vendas, Dividend yield, Capital Circulante Líquido, Custo da Dívida, Investimento sobre Depreciação, Composição do Endividamento, Cobertura de dívida,. Cobertura de investimento, Prazo de Pagamento a Fornecedores,  Taxa de Queima, Prazo de Estocagem, Valor Adicionado sobre Receita, Margem Líquida, Giro do Ativo, P/L, RSPL, Endividamento Oneroso, Endividamento, Fluxo de Caixa Livre, Ebitda, Margem Operacional, NIG sobre Vendas, Valor do Empreendimento, Capitalização, Margem Bruta, ROI e Liquidez Corrente

Informações privilegiadas

Reguladores de valores mobiliários nos Estados Unidos afirmaram nesta quinta-feira que o Goldman Sachs pagará US$ 22 milhões para resolver acusações civis de que o banco de investimentos não dispõe de políticas adequadas para evitar que analistas da empresa compartilhem informações não-públicas que poderiam ser passadas aos clientes.

O acordo foi fechado em conjunto com a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

O caso deriva de uma prática do Goldman que veio a público há alguns anos, em que analistas da área de pesquisa de ações encontravam-se com os operadores das companhias para dividir sua melhores ideias de operações. Estas ideias eram, então, repassadas, para clientes preferenciais.

Fonte: Aqui.
Imagem daqui

Devolução

"Devolução ficta" é a devolução do produto, pelo comerciante, ao fabricante apenas por meio da emissão de documentos fiscais e registros contábeis, sem que o produto tenha que ser devolvido fisicamente. Já a "reintegração aos estoques" trata dos eletrodomésticos vendidos diretamente ao consumidor pelos fabricantes e não recebidos pelo comprador até a data da publicação do primeiro decreto.



Fonte: Aqui

Rir é o melhor remédio

Tempo antes de terminar a instalação

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Preço sobre Vendas

Definição – Este índice mostra a relação entre a capitalização da empresa e o valor da receita líquida de vendas.

Fórmula – Preço sobre Vendas = Preço da ação / Venda por ação

A expressão também pode ser obtida a partir da seguinte relação:

Preço sobre Vendas = Capitalização / Receita Líquida de Venda

Onde

Capitalização = corresponde ao valor de mercado da empresa

Receita Líquida de Venda = receita das vendas reduzida de abatimentos de vendas, devolução e impostos sobre vendas. Este valor da receita é anual.

Unidade de Medida – em números absolutos.

Intervalo da medida – Este índice pode variar entre zero a infinito. Valores muito elevados podem indicar uma valorização excessiva das ações da empresa. Valores reduzidos representa uma situação onde a valorização das ações está abaixo do esperado.

Como calcular – Para da informação pode ser obtida na demonstração do resultado da empresa. Parte pode ser obtida a partir da cotação das ações da empresa na bolsa de valores. Isto foi tratado no índice de capitalização.

A figura abaixo mostra um trecho da demonstração do resultado da Companhia Brasileira de Distribuição (CBD)  referente aos dois últimos anos.

Durante o ano de 2011 a empresa teve uma receita de 17,7 bilhões de reais. A capitalização da empresa no final de 2011 é de 17,3 bilhões, conforme mostra a figura a seguir:

Com estas informações, o índice será dado por:

Preço sobre Vendas = 17,33 / 17,94 = 0,98

Ou seja, o valor de mercado corresponde a quase um ano de vendas da empresa. No ano anterior o índice era de:

Preço sobre Vendas = 19,98 / 16,965 = 1,18

Indicando uma desvalorização do valor de mercado da empresa no período.

Grau de utilidade – Moderado. O índice é usado somente para empresas com ações negociadas na bolsa de valores. Entretanto, este índice tem sido muito usado para fazer projeção de empresas inovadoras, que não geram lucro nos primeiros anos de vida útil e que são de capital fechado. Neste caso, usa uma média do setor para fazer a projeção.

Controvérsia de Medida – Alguma. Um dos aspectos críticos é seu uso para fazer estimativa de valor das empresas com baixo fluxo de caixa. Isto inclusive tem incentivado algumas empresas a “inflacionarem” suas receitas, sendo o caso mais famoso o da empresa dos EUA de venda de passagens Priceline.

Observações Adicionais

a)     Usamos no exemplo o valor de mercado do final do ano. Alternativas disponíveis incluem o valor de meados do ano ou o valor inicial. O importante é que o cálculo seja padronizado para outras empresas do mesmo setor.

b)     O índice é muito influenciado pelo comportamento do mercado acionário. Em períodos de alta na bolsa de valores o índice tende a aumentar. Nestes períodos é relevante a comparação com empresas do mesmo setor.

Esta é uma série de textos sobre os principais índices usados na análise das demonstrações contábeis.  Outros textos publicados foram: Dividend yield, Capital Circulante Líquido, Custo da Dívida, Investimento sobre Depreciação, Composição do endividamento, Cobertura de Dívidas, Cobertura de investimento, Prazo de Pagamento a Fornecedores, Taxa de Queima, Fluxo sobre lucro, Prazo de Estocagem, Margem Líquida, Giro do Ativo, P/L, Retorno sobre Patrimônio Líquido, Endividamento Oneroso, Endividamento, Ebitda, Margem Operacional, NIG sobre Vendas, Valor do Empreendimento, Capitalização, Margem Bruta, ROI e Liquidez Corrente