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Preço sobre Vendas

Definição – Este índice mostra a relação entre a capitalização da empresa e o valor da receita líquida de vendas.

Fórmula – Preço sobre Vendas = Preço da ação / Venda por ação

A expressão também pode ser obtida a partir da seguinte relação:

Preço sobre Vendas = Capitalização / Receita Líquida de Venda

Onde

Capitalização = corresponde ao valor de mercado da empresa

Receita Líquida de Venda = receita das vendas reduzida de abatimentos de vendas, devolução e impostos sobre vendas. Este valor da receita é anual.

Unidade de Medida – em números absolutos.

Intervalo da medida – Este índice pode variar entre zero a infinito. Valores muito elevados podem indicar uma valorização excessiva das ações da empresa. Valores reduzidos representa uma situação onde a valorização das ações está abaixo do esperado.

Como calcular – Para da informação pode ser obtida na demonstração do resultado da empresa. Parte pode ser obtida a partir da cotação das ações da empresa na bolsa de valores. Isto foi tratado no índice de capitalização.

A figura abaixo mostra um trecho da demonstração do resultado da Companhia Brasileira de Distribuição (CBD)  referente aos dois últimos anos.

Durante o ano de 2011 a empresa teve uma receita de 17,7 bilhões de reais. A capitalização da empresa no final de 2011 é de 17,3 bilhões, conforme mostra a figura a seguir:

Com estas informações, o índice será dado por:

Preço sobre Vendas = 17,33 / 17,94 = 0,98

Ou seja, o valor de mercado corresponde a quase um ano de vendas da empresa. No ano anterior o índice era de:

Preço sobre Vendas = 19,98 / 16,965 = 1,18

Indicando uma desvalorização do valor de mercado da empresa no período.

Grau de utilidade – Moderado. O índice é usado somente para empresas com ações negociadas na bolsa de valores. Entretanto, este índice tem sido muito usado para fazer projeção de empresas inovadoras, que não geram lucro nos primeiros anos de vida útil e que são de capital fechado. Neste caso, usa uma média do setor para fazer a projeção.

Controvérsia de Medida – Alguma. Um dos aspectos críticos é seu uso para fazer estimativa de valor das empresas com baixo fluxo de caixa. Isto inclusive tem incentivado algumas empresas a “inflacionarem” suas receitas, sendo o caso mais famoso o da empresa dos EUA de venda de passagens Priceline.

Observações Adicionais

a)     Usamos no exemplo o valor de mercado do final do ano. Alternativas disponíveis incluem o valor de meados do ano ou o valor inicial. O importante é que o cálculo seja padronizado para outras empresas do mesmo setor.

b)     O índice é muito influenciado pelo comportamento do mercado acionário. Em períodos de alta na bolsa de valores o índice tende a aumentar. Nestes períodos é relevante a comparação com empresas do mesmo setor.

Esta é uma série de textos sobre os principais índices usados na análise das demonstrações contábeis.  Outros textos publicados foram: Dividend yield, Capital Circulante Líquido, Custo da Dívida, Investimento sobre Depreciação, Composição do endividamento, Cobertura de Dívidas, Cobertura de investimento, Prazo de Pagamento a Fornecedores, Taxa de Queima, Fluxo sobre lucro, Prazo de Estocagem, Margem Líquida, Giro do Ativo, P/L, Retorno sobre Patrimônio Líquido, Endividamento Oneroso, Endividamento, Ebitda, Margem Operacional, NIG sobre Vendas, Valor do Empreendimento, Capitalização, Margem Bruta, ROI e Liquidez Corrente

Contabilidade pública

Uma das melhores coisas em ser governo é que ninguém audita suas contas. Os políticos têm uma margem enorme para a elaboração e apresentação de seus orçamentos. Hans Hoogervorst, o presidente do International Accounting Standards Board (IASB), referiu-se a contabilidade pública como "estado de anarquia primitiva". Um novo artigo do FMI oferece uma taxonomia útil dos truques da contabilidade pública*.

Alguns dos truques citados:

a) Empurrar gastos para o futuro;
b) Endividamento oculto
c) Antecipar receitas
d) passar por entidades não governamentais

Conforme afirma o texto, a "malandragem causa danos além de simplesmente ocultar a verdadeira situação fiscal"

Entre as medidas para resolver o problema existe a necessidade de "regras do setor privado de contabilidade. O IASB e da IFAC assinaram um acordo em novembro, para incentivar a harmonização entre o público e padrões de contabilidade do setor privado."

Um vídeo interessante

Numa pequena cidade da Bélgica, um botão convidativo: adicione drama na sua vida.



Fonte: Aqui

10 razões para fraude

1. Ganância

2. A falta de transparência

3. Má gestão da informação

4. Bônus excessivamente generosos

5. Departamento de auditoria interna sem independência

6. Falta de orientação moral clara da alta administração

7. Complexa estrutura organizacional

8. Controles contábeis pobres

9. Arrogância

10. Complacência

Fonte: aqui

Rir é o melhor remédio

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