Auditores consideram clima relevante?

Do blog de Richard Murphy, que examinou se no relatório de auditoria a questão clima aparecia. A amostra é de 100 empresas britânicas com maiores volumes de negociação no mercado: 

Os resultados foram decepcionantes, para dizer o mínimo. Trinta e nove (39%) por cento dos auditores não se referia às mudanças relacionadas ao clima como uma questão preocupante ao declarar o escopo de seu trabalho de auditoria em 2021, enquanto apenas trinta e seis por cento (36%) dos auditores expressou uma opinião sobre o impacto das mudanças climáticas nas demonstrações financeiras das empresas que estavam auditando em 2021 e apenas duas opiniões de auditoria em 2021 consideraram as questões relacionadas ao clima importantes.

As duas empresas eram companhias de petróleo. Mais ainda:

O auditor que mais frequentemente tratava os riscos relacionados ao clima como fora do escopo de seu trabalho de auditoria era a KPMG: 50% (cinquenta por cento) de suas auditorias não fazem referência ao problema quando detalham o escopo do trabalho realizado. Por outro lado, a PWC incluiu questões relacionadas ao clima no escopo de seu trabalho com mais frequência do que qualquer outro auditor. Setenta e oito por cento (78%) de seus relatórios de auditoria referem-se ao clima ou ao meio ambiente como estando dentro do escopo do trabalho que realizaram.

Foto: Kristin Snippe e George Pagan III

Rir é o melhor remédio

 

Escrevendo o relatório da administração

Iasb resolveu regular o Relatório da Administração

 O Iasb emitiu uma minuta para regular os relatório da administração. O documento deverá conter material sobre modelo de negócio, estratégia, recursos e relações, riscos, ambientes externos, desempenho financeiro, entre outros

O documento possui 124 páginas! Aqui um vídeo. Um resumo do documento possui 14 páginas. Do Accounting Today tem o seguinte comentário importante: 

Os padrões IFRS não exigem que as empresas forneçam comentários gerenciais. A nova estrutura proposta não muda isso. No entanto, os reguladores podem exigir que as empresas forneçam comentários da administração de acordo com a estrutura proposta ou as empresas podem optar por fazê-lo. O IASB prevê que as empresas possam aplicar a estrutura proposta juntamente com seus próprios requisitos nacionais de relatórios e em conjunto com estruturas que tratam de tópicos específicos, como questões de sustentabilidade. Os curadores da IFRS Foundation que supervisionam o IASB estão atualmente trabalhando em propostas para criar um novo Conselho Internacional de Padrões de Sustentabilidade. "Os padrões que seriam definidos pelo ISSB são um exemplo de requisitos que poderiam ser usados em conjunto com a estrutura proposta para atender às necessidades de informações dos investidores", disse o IASB

Boa leitura.

Foto: aqui

Rir é o melhor remédio

História da Contabilidade: Aumento no relatório da Administração

O Balanço Semestral do Banco de Pernambuco, de 31 de dezembro de 1855, foi realizado pelo guarda-livros Ignacio Nunes Corrêa. Além do balanço, a Demonstração da Conta de Ganhos e Perdas do semestre e uma espécie de relatório da administração. Um aspecto curioso é que neste relatório apresenta o seguinte texto

(Publicado em Diário do Maranhão, 25 de fevereiro de 1855, ano 1, n. 129, p. 3)

Rir é o melhor remédio

Rir é o melhor remédio

A economia brasileira, segundo as empresas e seus relatórios

Algumas empresas brasileiras já divulgaram os resultados do primeiro trimestre do ano. Para algumas empresas, o período é “desafiador”, uma palavra muito comum nas narrativas apresentadas neste período. A grande maioria evita comentar sobre o cenário; quando fazem, tratam do cenário específico do setor onde atuam, não comentando o momento atual da economia brasileira.

Mas existe uma pequena parcela de empresa que mesmo que brevemente traçam um panorama da situação atual. Neste grupo, conforme pesquisado por este blog nas demonstrações trimestrais apresentadas, há muito mais um cenário positivo, do que negativo.

A seguir alguns exemplos coletados nas demonstrações contábeis trimestrais:

Fibria Celulose = “O ano de 2017 começou mais positivo para o mercado de celulose”

Romi = “O início de 2017 continua demonstrando fraca atividade econômica, contudo, alguns sinais de uma possível recuperação da economia brasileira, mesmo que lenta e gradual, puderam ser notados, como, por exemplo, a evolução nos índices de confiança apresentados a seguir.”

Klabin = “No primeiro trimestre de 2017 o aumento da confiança em relação à retomada da economia brasileira foi percebido na queda da inflação e das taxas de juros, na maior estabilidade cambial e na valorização do Ibovespa”

Grendene = “Em fevereiro deste ano, quando divulgamos nosso Relatório de Administração referente aos resultados de 2016, nossos comentários sobre a economia doméstica e as expectativas de sua recuperação em 2017 foram cautelosos, mas também nos declaramos confiantes no desempenho da Grendene e adiantamos que o início do ano estava nos surpreendendo positivamente. Os resultados obtidos comprovaram esta tendência”

Irani = “O primeiro trimestre de 2017 teve sinais positivos da economia brasileira.”

Cielo = “O primeiro trimestre de 2017 não apresentou alteração no comportamento do negócio, ainda pressionados por um cenário econômico desafiador, exigindo foco constante na disciplina em nossas operações.”

Suzano = “O primeiro trimestre foi marcado por um desempenho forte do mercado de celulose”

Profarma = “A atividade econômica brasileira, no início de 2017, apresentou alguns sinais de retomada. Fatores com efeitos mais estruturais, como o ajuste fiscal de longo prazo, a aceleração do afrouxamento monetário e o controle da inflação, contribuíram para uma percepção mais favorável e proporcionaram maior confiança dos agentes econômicos”

SulAmerica = “Começamos o ano de 2017 de maneira positiva”

Magazine Luiza = “O primeiro trimestre de 2017 deve ser o início de uma gradual recuperação na economia brasileira.”

Portobello = “A leve retomada da economia e melhora das expectativas de consumo trouxeram algum otimismo ao mercado”

Texto Como Dado

As primeiras pesquisas na área contábil usavam os números produzidos pela contabilidade e os preços das ações das empresas. Nos últimos anos, cresce as pesquisas que extrapolam o conforto de tomar as cotações das ações e fazer relações estatísticas com alguma variável (divulgação de uma notícia, desempenho da empresa, evolução temporal são alguns dos itens de uma lista grande). Os pesquisadores começaram a perceber que contabilidade não significa só número. Quando uma empresa divulga suas demonstrações contábeis, a grande maioria das informações, nos dias de hoje e para grandes empresas, são apresentadas em textos. Somente uma pequena parcela sãos os números das demonstrações contábeis. Mais ainda, a comunicação de desempenho de uma empresa com seus investidores não ocorre somente em quatro datas fixas ao longo do ano; nos dias de hoje, uma empresa está entregando informações sobre seu desempenho cada vez que divulga uma informação na rede social ou num fato relevante ou numa declaração de um gestor para algum canal de comunicação.

Se o número tem o poder de dar uma informação de forma “precisa”, o texto pode ser amorfo. Se a coleta do valor do lucro de uma empresa é feita rapidamente através da linha deste item na demonstração do resultado, o mesmo não se pode dizer do sentimento da empresa sobre as suas perspectivas futuras, que poderia estar expressa no relatório da administração ou num comentário do seu twitter oficial.

Assim, não é surpresa nenhuma olhar a história da pesquisa contábil e certificar que a grande maioria dos artigos tiveram nas suas informações numa base de dados numérica. Além disto, o pesquisador que se aventurou em usar os dados textuais – oral ou escrito – teve que enfrentar dois grandes desafios. O primeiro é a coleta e tratamento dos dados. As narrativas geralmente não estão disponíveis a um clique da base de dados existente na minha universidade; elas precisam ser coletadas, reunidas, convertidas de PDF para um arquivo texto e criadas as condições de análise. O trabalho é enorme.

O segundo grande desafio é a subjetividade da informação. Quando um pesquisador coleta um lucro de 134 milhões de reais num exercício social de uma empresa, esta é a informação “precisa” e clara que ele irá usar. Mas quando um executivo de uma empresa escreve “outra conquista importante foi conviver e superar um contexto macroeconômico hostil” o que isto significa? (Esta frase peguei por acaso o Relatório da Administração da CEB) Isto é uma afirmação otimista ou pessimista? E junto com a subjetividade existe a desconfiança sobre a existência de “erros” na pesquisa.

Mas o aparente esgotamento das pesquisas estritamente numéricas, a exigência dos avaliadores de que uma pesquisa deve trazer algo mais que uma aplicação de um método quantitativo para um conjunto de números que estão disponíveis, a expansão da comunicação não numérica entre empresa e usuário, além do surgimento de instrumentos para este tipo de pesquisa, podem ser um anúncio de que as pesquisas com textos serão promissoras.

Neste sentido, o artigo “Text as Data”, de Matthew Gentzhow, Bryan Kelly e Matt Taddy não somente destacam a relevância deste tipo de pesquisa, como indicam algumas das ferramentas existentes e apresentam alguns exemplos relevantes. Um exemplo é sua utilização para preços das ações. Outro, a determinação de autoria de um texto. Também é possível usar a pesquisa narrativa para determinar o sentimento de um banco central nos seus comunicados. Ou observar o sentimento da imprensa. E assim por diante.

Futuros pesquisadores: o desafio está lançado.

Economia e Empresa

Recentemente observamos que as demonstrações contábeis do Bradesco não trazem nenhum comentário sobre os acontecimentos recentes ocorridos no Brasil, mesmo que eles tenham influenciado no seu desempenho.

Hoje a BR Properties divulgou suas demonstrações e apresentou, no relatório de administração, um item denominado “Principais Fatos operacionais ocorridos em 2016”. É uma análise breve sobre o turbulento ano de 2016 e seu reflexo sobre a empresa. No caso, a BR Properties é uma companhia de investimento em imóveis comerciais de renda. Chamou a atenção o fato de a empresa indicar que estamos saindo da recessão – embora muitos analistas ainda tenham dúvidas sobre isto:

São números expressivos, que indicam uma retomada no mercado de locações no final de 2016.

Balanço do Bradesco

Após olhar o balanço do Bradesco, publicado no dia de hoje, poderia comentar dos 15 bilhões de reais de lucro (abaixo dos 17 do ano anterior), da receita de intermediação financeira de 162 bilhões de reais, dos 62 bilhões de caixa operacional (versus -35 bilhões de 2015), entre outros aspectos.

Muitas vezes o que não é dito é tão importante quanto aquilo que é dito. Isto também é uma verdade na contabilidade. O que faltou dizer na demonstração publicada hoje? Se no dia de hoje você pensar no ano de 2016, qual assunto seria o mais importante: (a) Olimpíadas do Rio; (b) Operação Lava-Jato e outras operações de combate a corrupção; e (c) cassação do mandato de Rousseff? Talvez uma resposta em cima do muro seja as três alternativas.

Na mensagem aos acionistas, o presidente do Conselho de Administração do Bradesco enfatiza a conclusão da operação de aquisição do HSBC, o patrocínio das Olimpíadas e Paraolimpíadas e "os desafios impostos pelo atual cenário econômico". No Relatório de Administração o conteúdo está focado principalmente nas realizações da entidade. A entidade simplesmente ignora o item (b) e (c). É bem verdade que na nota explicativa 18, item d, ironicamente entitulada de "outros assuntos", comenta-se sobre a Operação Zelotes e a Operação Greenfield. No formulário 20F a entidade afirma:

nossa subsidiária Banco Bradesco BBI S.A. (“Bradesco BBI”) é parte em alguns processos judiciais e administrativos instaurados contra a Petrobras e outros réus, devido à sua atuação em uma oferta de títulos da Petrobras. Nós ou nossas subsidiárias podemos nos tornar parte em outros processos judiciais e/ou administrativos contra a Petrobras ou outras companhias, que ainda não foram instaurados

Deve ser um grande dilema para uma entidade fazer comentários sobre a situação política do principal mercado onde atua. Provavelmente o acionista não deseja que a entidade divulgue comentários como fazia o saudoso empresário Salvador Arena, que escrevia sobre a burocracia, os elevados impostos e outros assuntos. Mas dois fatos recentes incomodam este "esquecimento" do Bradesco. Primeiro, em 2014 o atual presidente, sr. Luís Trabuco, foi convidado para ser ministro da fazenda do governo Rousseff. O segundo, foi uma reunião ocorrida no Planalto, em fevereiro de 2016, onde este mesmo senhor tomou a palavra para dizer que

Hoje, temos uma pauta única no Brasil: o que nos angustia é como tirar o país da recessão

(Não era verdade, tanto é que a pauta de 2016 foi principalmente política, não econômica)

Ao ignorar o assunto, a diretoria do Bradesco nada mais faz do que confirmar a fama de dilmista (1). A entidade perdeu uma grande oportunidade de analisar os efeitos políticos dos acontecimentos recentes nos resultados, passados e futuros.

Um contra-argumento é que a instituição deve comentar estes aspectos no formulário 20F, entregue à SEC. Não concordo; o relatório de administração tem espaço para isto e a própria entidade resolveu abrir um item denonominado "Controle Integrado de Riscos", onde o assunto poderia ser tratado. Um subitem, 12.3 Fatores de Riscos, remete ao 20F, afirmando:

"O Formulário 20F é arquivado anualmente na SEC e pode ser acessado ..."

Mas a versão existente é de 2015. (Embora tenha sido colocado na página em abril de 2015, quando já estava em andamento o processo de impeachment). A entidade cometeu um grave erro contábil: ignorou o que realmente ocorreu no ano de 2016.

Prêmio Abrasca - No início do Relatório de Administração, o Bradesco afirma que conquistou "mais uma vez" o Prêmio Abrasca de Melhor Relatório Anual, que "reconhece o compromisso das empresas com a transparência no relacionamento com acionistas, clientes e partes interessadas". Não sou acionista, nem cliente, nem parte interessada. Mas se depender da minha opinião, o Bradesco não deveria ganhar o prêmio este ano.

(1) Vide em http://observatoriodaimprensa.com.br/crise-economica/dilma-e-o-bradesco/

Relatórios e Crise

Embora algumas empresas tenham subido o tom em relação às dificuldades impostas pela crise, levantamento feito pelo Valor dos relatórios de 2015 constatou que, de forma geral, elas ainda preferem usar "desafios" no lugar de "crise", e evitam relacionar a atual situação do ambiente econômico e político com os números da empresa. Assuntos como o possível impeachment da presidente Dilma Rousseff ou mesmo a operação Lava-Jato, que adicionaram riscos à confiança e às operações do mercado durante todo o ano passado, ficaram de fora de boa parte dos comentários.

(Executivos evitam falar da crise. Juliana Machado e Rodrigo Rocha. Valor Econômico, 8 de abril de 2016)

Cenário Econômico Brasileiro e as Demonstrações Contábeis

No momento em que o Brasil enfrenta uma recessão na economia, com aumento no desemprego, redução na taxa de crescimento e perspectivas sombrias sobre sua nota de crédito seria bom verificar como isto está aparecendo nas demonstrações contábeis. É sabido que o ambiente econômico influencia pesadamente no desempenho das empresas. Como estas podem usar o relatório de administração para informar estes efeitos, fizemos uma breve pesquisa neste documento de diversas entidades que recentemente divulgaram seus resultados para saber como a crise chegou às empresas brasileiras.

A escolha do Relatório de Administração é proposital. Neste documento a gestão da empresa tem uma liberdade para expor suas opiniões e apresentar fatos que não estão contemplados nas informações trimestrais tradicionais. Na década de oitenta do século passado, Salvador Arena, um italiano que fundou e dirigiu a empresa Termomecânica, ficou conhecido pelos comentários que assinava e divulgava juntamente com as demonstrações da sua empresa. A sinceridade de Arena é uma grande exceção num mundo onde as empresas, e os gestores, preferem não adotar uma postura de pretensa neutralidade ou omissão.

Na pesquisa que fizemos muitas das empresas não apresentaram o relatório de administração. Isto, obviamente, é uma praxe do setor, já que as empresas preferem guardar seu fôlego para o relatório anual. Outras empresas também limitaram a divulgar os dados numéricos sobre a realidade da economia, como foi o caso do Laboratório Fleury. Esta empresa apresentou as projeções do PIB, baseada na pesquisa Focus do Banco Central, e uma projeção da inflação, tendo como base os valores acumulados de doze meses. Isto também foi a atitude do Santander, que desfilou diversos índices econômicos. Outras empresas foram sintéticas na análise, como foi o caso da Multiplan, que escreveu sobre o “frágil ambiente econômico”. A BRF associou o momento econômico ao desempenho da empresa, ao afirmar que terminou o primeiro semestre bem, mesmo com o “momento adverso e igualmente desafiador”. Mais adiante a empresa comentou sobre a desaceleração do consumo, aumento da taxa de juros, inflação e desemprego, sem entrar em detalhes. O mesmo cenário desafiador fazia parte das demonstrações da Ambev.

Mas existem as exceções. O Bradesco, depois de três parágrafos referentes à economia internacional, afirma, na demonstração recém-divulgada, que ocorreu “avanços na reorientação da política econômica”. Depois de diversas frases, o Bradesco mostra-se otimista ao afirmar que “mantém uma visão positiva em relação ao País, vislumbrando perspectivas favoráveis nos segmentos em que [o Bradesco] atua”. O otimismo do Bradesco inclui uma projeção de crescimento no crédito a taxas e risco sustentáveis, com inadimplência controlada. Para quem tem feito diversos empréstimos à Petrobras, a análise do Bradesco é até coerente.

Talvez a empresa mais pessimista seja a Souza Cruz. Diante da elevada carga tributária, redução do consumo do seu principal produto, o cigarro, e o elevado contrabando, a empresa aproveitou o Relatório de Administração para ressaltar o baixo desempenho da economia brasileira, informando que “o cenário econômico é mais negativo do que era esperado no início do ano”. Mesmo quando apresenta dados, a empresa é pessimista: “dados recentes do Instituto Nielsen apontam que o índice de confiança do consumidor brasileiro é o mais baixo desde 2009. Neste contexto, o cenário de negócio tem se mostrado extremamente desafiador para as indústrias de consumo no país.”

Mas será que devemos esperar de uma empresa uma posição sobre a crise econômica? Um argumento contra uma postura mais clara sobre a crise é que esta posição é do gestor, que não deve ser confundido com os outros participantes da empresa. Além disto, num ambiente de negócios, a ambiguidade, ou a imparcialidade, pode ser útil, numa economia onde o Estado possui uma grande participação no financiamento das empresas, por exemplo. Falar que o governo não consegue dar conta da economia pode despertar a ira de burocratas, mesmo numa democracia. Ou de parceiros, que podem não concordar com a posição da empresa. E como uma empresa é um conjunto de pessoas, talvez não exista um “consenso interno” na sua posição. Finalmente, a contabilidade sempre passou uma imagem de tecnicidade, que pode significar, para alguns, imparcialidade. Em outras palavras, a contabilidade deveria ficar longe do jogo da política.

Entretanto, o posicionamento da empresa diante do cenário da economia é uma informação útil. Saber que uma empresa está confiante no futuro, como é o caso do Bradesco, pode ser importante na projeção dos investimentos, por exemplo. Além disto, no jogo dos altos e baixos da economia, e da política também, saber a posição da empresa pode ser importante. Mesmo que a empresa apoie claramente, até com dinheiro, um governo, isto deveria ser evidenciado.

Os argumentos favoráveis e contrários ao posicionamento da empresa mostra que este é um assunto que merece mais reflexão. Vamos começar?

Relatório de Administração

Esse estudo identifica quais são os fatores determinantes que têm influenciado a evolução das informações divulgadas nos Relatórios da Administração das companhias abertas brasileiras do período de 1997 a 2010. Foram analisados os RA de 130 empresas (aproximadamente 71% da população), utilizando-se de três técnicas de investigação: análise de conteúdo, análise do formato e análise da legibilidade. Os resultados apresentados pelas análises de legibilidade foram que os relatórios são de difícil leitura. Com o passar dos anos, em média, as empresas vêm aumentando o volume de informações, apresentando maior diversidade de assuntos. Empresas com alto endividamento tendem a apresentar mais frases sobre conjuntura econômica e que existe relação entre as variáveis de conjuntura econômica e as informações divulgadas pelas empresas sobre cenário. Com o tempo e a complexidade do mercado as empresas tendem a apresentar mais recursos visuais em seus relatórios e que o tamanho do relatório de uma empresa está relacionado com o tamanho do relatório de uma empresa concorrente. Trata de um estudo que incorpora três técnicas de investigação, por um período de 13 anos.

Fonte: Aqui

Otimismo e Fluxo de Caixa

Há muito os pesquisadores decidiram analisar as informações textuais que são apresentadas pelas empresas. E eles descobriram que por trás da linguagem e do conjunto de informações, existe uma mensagem escondida que pode escapar ao usuário da contabilidade.

Uma das informações que chamam a atenção dos pesquisadores é o Relatório de Administração (RA). Isto ocorre pelo fato desta informação ser apresentada pelas empresas sem nenhum padrão pré-definido. Ou seja, cada empresa faz o seu relatório, da forma que acha mais conveniente. Por ter esta liberdade, o RA tem mostrado muitas vezes algo que o gestor não diz claramente no seu texto.

Tivemos diversas pesquisas sobre este assunto já realizadas no Brasil. O número não é expressivo já que este tipo de investigação exige muito mais trabalho do cientista, seja na coleta dos dados ou no seu tratamento. Em algumas delas foram produzidas na Universidade de Brasília, no programa Multi de contabilidade. Os resultados destas pesquisas mostram que o RA fornece algumas informações realmente relevantes sobre a empresa. E que seu texto é bastante otimista da situação real das empresas. (Por este motivo, costumo dizer que se você estiver deprimido, o melhor remédio é ler um RA. Resolve logo seu problema.)

Uma pesquisa recentemente publicada concentrou-se nas empresas que foram premiadas pela Anefac e Fipecafi. Ou seja, são empresas com elevadas práticas de evidenciação das informações contábeis. Seria de esperar que seus RAs fossem isentos. Entretanto, das dez empresas analisadas, todas apresentaram um texto otimista. Os autores foram além: classificaram o otimismo em diferentes níveis. E fizeram uma comparação com os índices obtidos da DFC. O resultado mostrou a princípio pouca correlação.

Numa segunda etapa, os autores classificaram as empresas segundo seu desempenho dos índices e calcularam a correlação de Spearman. Esta pequena mudança na metodologia mostrou que as empresas com pior desempenho são as mais otimistas do grupo. Ou seja, exageram na dose.

Leia mais em:
BACHMANN, Ramon; TONIN, Joyce; COLAUTO, Romualdo; SCHERER, Luciano. Reflexos do desempenho financeiro nas boas notícias. Revista Contemporânea de Contabilidade. UFSC, v. 11, n. 22, p. 49-72, jan/abr 2014

Relatório de Administração

Um texto sobre relatório da administração (denominado de comentário). Não faz muito sentido a defesa da regulação na área. A grande (e principal) vantagem é a liberdade. E querem acabar com isto.

A crescente complexidade dos resultados das empresas já ensejou muitos debates. No momento, há a percepção de que um de seus efeitos será o de criar uma dependência maior de outras formas de prestar informação útil aos investidores. De fato, o Conselho de Padrões Internacionais de Contabilidade (IASB, na sigla em inglês) publicou recentemente [2005] um artigo sobre o que ele rotula de “comentário da administração”.

O artigo reúne todo o trabalho que tem sido desenvolvido nessa área e funciona como uma etapa anterior no processo de criação de um padrão nesse tema pelo IASB.

Não será fácil. Nos EUA, os comentários da administração existiram por anos na forma de discussão e análise da diretoria (M & A, na sigla em inglês). No Reino Unido, as empresas só agora estão se preparando para oferecer uma análise financeira e operacional, que passará a ser obrigatória para períodos de prestação de contas iniciados em ou depois de 1º de abril deste ano. (O documento equivalente aos comentários da administração, na legislação societária brasileira, é o relatório da administração.)

As complexidades de se oferecer coesão global nesse processo são várias. Nos EUA, o tema é regido pelo principal órgão regulador do mercado de capitais, a Securities and Exchange Commission (SEC). No Reino Unido, o Conselho de Normas Contábeis (ASB, na sigla em inglês), que integra o Conselho de Informações Financeiras, provê as normas, amparadas na legislação.

No longo prazo, será necessário definir se os comentários da administração são de responsabilidade dos órgãos reguladores do mercado de valores mobiliários ou dos organismos de padrões contábeis. “É uma tendência global”, disse David Loweth, membro da equipe do projeto que elaborou o artigo do IASB, e secretário da ASB do Reino Unido. “Existe uma necessidade de se criar algum tipo de estrutura global para a narrativa e os relatórios da administração”.

Muitas outras questões também precisam ser resolvidas. “Esse é o primeiro passo”, afirmou Loweth. “As pessoas podem tecer comentários e apresentar reações - por exemplo, se [a publicação] deve ser indicada como melhor prática, ou se deve ser obrigatória, que é o que nos preferimos.”

O que não se contesta é a importância crescente dos relatórios da administração no processo de fornecimento de informação corporativa aos investidores. A experiência acumulada ao longo do ano passado na implementação de normas internacionais para os demonstrativos financeiros indicou que, pelo menos no curto prazo, os números estão se tornando mais opacos para os usuários das demonstrações contábeis.

Loweth ressalvou: “O perigo é que os relatórios financeiros se tornem mais complicados e mais difíceis de acompanhar”. As técnicas dos comentários da administração precisarão reduzir a distância. Considerando que indicadores de valores intangíveis, mais do que números fundamentais parecem estar promovendo maior entendimento, o movimento vai na direção de documentos como a análise financeira e operacional, do Reino Unido. “A análise oferece uma oportunidade de contar a história de uma forma equilibrada, que pode colocar os demonstrativos financeiros num contexto”, disse.

Ela também está em conformidade com outras tendências globais de oferecer tipos diferentes de apresentações de relatórios. A Federação Internacional de Contadores (Ifac) estabeleceu um projeto de apresentação de exposições em relatórios. A categoria dos contadores nos EUA está tentando criar um processo chamado de informações gerenciais aprimoradas. Todas essas iniciativas apontam para a apresentação de relatórios com mais temas não-financeiros. Richard Mallet, diretor de desenvolvimento técnico do Instituto de Contadores Gerenciais, disse: “É preciso encontrar uma maneira que permita à diretoria explicar o desempenho e as perspectivas da empresa”.

Até agora, especialmente com a já obrigatória análise financeira e operacional no Reino Unido, o esforço tem se concentrado em criar uma estrutura informal dentro de uma estrutura jurídica, na esperança de que isso estimule as empresas a gerar informação relevante, e não apenas em conformidade com a legislação, para os usuários dos relatórios e demonstrações contábeis. “O grande desafio está no elemento da perspectiva futura. Os parâmetros do quadro amplo já foram estabelecidos, porém dentro deles ainda existe muito espaço para uso da capacidade de discernimento e do bom senso”, afirmou Loweth.

Uma área em franco desenvolvimento é o uso de indicadores-chave de desempenho. Em seu artigo, o IASB cita uma pesquisa conduzida pela Deloitte no ano passado que demonstrou que “92% dos que responderam concordaram com a afirmação de que os indicadores financeiros, por si só, não conseguem capturar adequadamente os pontos fortes e os pontos fracos das suas empresas”.

É aqui que os indicadores-chave entram, porém precisamente quais deles devem ser divulgados depende de cada empresa. A escolha foi deixada em aberto para que cada setor de mercado possa gradualmente estabelecer o que é necessário. Loweth disse: “Isso precisava ter vindo do mercado. É muito difícil impor um senso de interesse comum nos indicadores-chave agora. As pessoas que querem comparar empresas, os usuários dos balanços, podem se reunir e tentar desenvolver o tema, para que as empresas possam considera-los numa base comparativa. Isso deverá se originar a partir da comunidade de investimentos”.

Em algumas áreas, como a de relatórios ambientais, já foi iniciado o trabalho para se obter uma padronização. “O padrão contábil dá uma descrição muito precisa de como deve ser um indicador-chave. Porém, a forma como a análise financeira e operacional foi formulada oferece um senso de discernimento aos diretores”, afirmou Simon Thomas, executivo-chefe da Trucost, instituto de pesquisas da área ambiental.

Um setor específico pode ser ajudado com sugestões de outros setores. A Trucost tem atuado com o Departamento para Assuntos Ambientais, Alimentares e Rurais do Reino Unido (Defra) para gerar exatamente esse tipo de sugestão. Como resultado, o Defra deverá emitir em breve as diretrizes para a apresentação de relatórios para indicadores-chave ambientais. “Ele determina 23 indicadores relevantes, e também mostra quais são mais importantes para setores específicos”, disse. Thomas.

As empresas tampouco precisarão gerar enormes quantidades de indicadores. A pesquisa deste ano da Deloitte sobre práticas estabelecidas revela que entre as 350 empresas mais destacadas, uma porcentagem ligeiramente superior a 70% já reporta indicadores-chave de desempenho com uma média de quatro empresas. Nem todas as empresas reportarão indicadores ambientais. “Bancos, por exemplo, não estão tão envolvidos ambientalmente como a indústria química”, explicou Thomas. Ele observou, porém, que as empresas estão concluindo que reportar informações de que são mais eficientes nas emissões de carbono que seus concorrentes está “fomentando um círculo vicioso”.

As empresas no Reino Unido já estão bem adiantadas no processo de organização de suas informação antes da publicação. Trata-se de um primeiro passo rumo a uma revolução que poderá gerar informação mais inteligível e mais relevante para os investidores. Os resultados serão avaliados atentamente. “No momento estamos num laboratório evolucionário”, disse Loweth.

Fonte: BRUCE, R. Sozinhos, números não explicam balanços. Valor Econômico, p. B2, 21 nov. 2005. (artigo Financial Times) Via Aqui

O vocábulo inovação nos Relatórios de Administração

Na sua empresa há inovação? Praticamente todas diriam que sim. O termo é usado a torto e a direito por empresas. É um modo de mostrar que estão na vanguarda, seja lá do que for: da tecnologia, da medicina, dos salgadinhos, dos cosméticos. É um tal de exibir diretores de inovação, equipes de inovação, estratégias de inovação. Há até "dia" da inovação.

Não significa, no entanto, que a empresa esteja realmente inovando em alguma coisa. Nada disso: embora o termo remeta a uma transformação monumental, o progresso sendo descrito volta e meia é bem ordinário.

Como outros motes popularíssimos no passado - "sinergia", "otimização" -, a inovação corre o risco de virar um clichê. Se é que já não virou. "A maioria das empresas diz que é inovadora na esperança de levar o investidor a crer que há crescimento onde não há", diz Clayton Christensen, professor da Faculdade de Administração Harvard e autor de "O Dilema da Inovação", de 1997.

Uma busca em informes de resultados anuais e trimestrais apresentados à agência reguladora do mercado aberto nos Estados Unidos, a SEC, revela que empresas citaram alguma variação do termo "inovação" 33.528 vezes no ano passado, alta de 64% em relação a cinco anos antes. Mais de 250 livros com o termo "innovation" no título foram lançados nos últimos três meses - a maioria na seção de administração, segundo pesquisa na Amazon.com.

(...)Hoje consultor de inovação, Berkun aconselha clientes a banir a palavra da empresa. "É uma palavra camaleônica [usada] para ocultar a falta de substância", diz.

Para Berkun, a popularização do termo inovação remonta à década de 90, época da bolha da internet e do lançamento de "Dominando a Dinâmica da Inovação", de James M. Utterback, e do livro de Christensen. O termo seduz empresas estabelecidas por indicar algo ágil e bacana, como seriam uma empresa nova e seus criadores, explica.

Nos Estados Unidos, mais de 250 livros com a palavra "innovation" no título foram lançados nos últimos três meses Nem sempre empresas de tecnologia são as que mais abusam do termo. A Apple e o Google usaram a palavra inovação 22 vezes e 14 vezes, respectivamente, nos mais recentes relatórios anuais. Junto com elas vieram Procter & Gamble (22 vezes), Scotts Miracle-Gro (21) e Campbell Soup (18).

A febre da inovação fez nascer toda uma indústria de consultoria. Empresas do ranking das cem maiores da revista "Fortune" pagam a consultores de inovação entre US$ 300 mil e US$ 1 milhão para a colaboração em um único projeto, o que pode chegar a US$ 1 milhão e US$ 10 milhões ao ano, estima Alex Kandybin, consultor de estratégia de inovação da Booz & Co.

Além disso, quatro de cada dez executivos dizem que sua empresa hoje tem um diretor de inovação, de acordo com um estudo recente do fenômeno divulgado no mês passado pela consultoria Capgemini.

Os resultados, baseados em uma sondagem pela internet de 260 executivos do mundo todo, além de 25 entrevistas mais detalhadas, sugerem que o título pode ser mera "propaganda". A maioria dos executivos admitiu que sua empresa ainda não tem uma estratégia de inovação clara para respaldar o posto(...)

A palavra inovação de nova não tem nada. O primeiro registro do termo - que vem do latim "innovatus" (renovação, mudança) - em um documento impresso da do século 15, diz Robert Leonard, presidente do programa de linguística da Universidade Hofstra, nos EUA. Com a aceleração do ciclo de produtos em empresas, a palavra passou a significar não só fazer algo novo, mas fazê-lo com mais rapidez, diz ele.

Christensen observa que as demais modalidades poderiam muito bem ser chamadas de progresso comum - e normalmente não criam mais empregos nem negócios. Como a inovação de ruptura pode levar de cinco a oito anos para dar frutos, diz ele, muita empresa perde a paciência. Para a empresa é bem mais fácil, acrescenta o autor, apenas dizer que está inovando. "Todo mundo está inovando, pois qualquer mudança virou inovação"(...)

Fonte :Inovação vira clichê no dicionário empresarial - Leslie Kwoh - Valor Econômico - 25/05/2012 - Publicado originalmente no WSJ no dia 23/05/2012.

Links

Vivendi é multada em 150 milhões de reais pela CVM

Iasb estuda o relatório da administração

Ex-diretora de RI da Abyara paga 200 mil para encerrar processo na CVM

GM tenta relaxar norma sobre salário de executivos

Justiça manda despejar Edemar Cid Ferreira (Banco Santos) da mansão

Seis municípios concentram 25% do PIB do país

Ex-executivo do Panamericano comprou imóveis no exterior antes do escândalo

O suicídio do filho de Madoff e questões não respondidas

Risco no Relatório da Administração

O estudo objetiva identificar as categorias de riscos evidenciadas no Relatório da Administração (RA), relativa ao ano de 2007, das empresas brasileiras com emissão de American Depositary Receipt (ADRs). A pesquisa caracteriza-se como descritiva, realizada por meio de análise documental. A amostra compreende 28 empresas brasileiras com emissão de ADRs na Bolsa de Valores de Nova Iorque (EUA). Consideraram-se sete categorias de riscos corporativos, identificadas a partir da metodologia do Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO, 2004): riscos estratégicos, riscos de mercado, riscos de crédito, riscos de liquidez, riscos operacionais, riscos legais e riscos de imagem. Os resultados da pesquisa mostram que, em geral, não há uma padronização quanto aos tipos de riscos evidenciados pelas empresas. Ao todo foram identificados 14 tipos de riscos. A categoria predominante na evidenciação foi risco operacional, com 20,72% das observações. Não foi encontrada evidenciação de riscos de imagem nos RA das empresas pesquisadas. Constatou-se que 19 empresas evidenciam algum tipo de risco a que a empresa está exposta, o que representa 67,86% da amostra. Por outro lado, nove empresas (32,14%) não evidenciaram nenhum tipo de risco.

Categorias de Riscos Evidenciadas nos Relatórios da Administração de Empresas Brasileiras com ADRs - Vinícius Costa da Silva Zonatto & Ilse Maria Beuren - RBGN, v. 12, n. 35, 2010.

Imagem: Fffound!

Goldman

Aqui a carta aos acionistas de 2009, onde os executivos afirmam que os interesses dos clientes é prioritário. Aqui, um texto comentando sobre o duelo entre o Goldman e o JP Morgan. Inclui um gráfico interessante mostrando o gasto com lobistas de alguns grandes bancos estadunidenses.