Stock Market Co-Movement in Latin America

Mais um trabalho do professor Otávio Ribeiro de Medeiros, PhD desenvolvido em seu pós doutorado.

This paper investigates co-movement in eight Latin-American stock markets (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Ecuador, Mexico, Peru, and Venezuela) using common factor analysis. The common factors are obtained using principal component analysis (PCA) and therefore account for the maximum portion of the variance present in the stock exchanges investigated. We test for co-movement in different periods so as to ascertain any changes that have taken place from one period to the next. In particular, we examine rolling windows with 5-year, 3-year, 2-year, and 1-year periods. We also specify and estimate a vector autoregressive (VAR) model and test for co-movement between the eight markets during the sample period by means impulse response functions. The results of both methods show that co-movement between the exchanges over the entire sample period does not converge. However, we find evidence of an increasing co-movement from 2002 to 2008, which implies a growing integration between these markets. However, the trend towards increasing integration between the stock markets seems to have suffered a setback in 2008 due to the world financial crisis. Since then, a possible resume to the trend of increasing integration is unclear. The impulse response analysis shows that Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru present moderate response to shocks in each other’s markets and very low responses to shocks in Ecuador and Venezuela’s markets. Also, responses of Ecuador and Venezuela’s market returns to shocks in the other markets are very low.

Otavio Ribeiro De Medeiros University of Brasilia
Vitor Leone Nottingham Business School

Custos no Cone Sul

Cone Sul terá sistema de informações sobre custos
Valor Econômico – 30/5/2008

Em meio à disparada dos preços dos alimentos e a necessidade de encontrar soluções para conter os reflexos sobre a inflação, os governos do Cone Sul descobriram que faltam informações confiáveis sobre os custos de produção. Sem dados mais precisos, não conseguem tomar medidas efetivas capazes de garantir o equilíbrio entre a produção, o consumo doméstico e os excedentes exportáveis e ficam sujeitos à especulação.
O diagnóstico foi feito na quinta-feira em uma reunião extraordinária dos Ministros de Agricultura do Conselho Agropecuário do Sul (CAS), que reúne os quatro sócios do Mercosul (Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai), mais Chile e Bolívia.Na reunião, realizada em Montevidéu (Uruguai), os ministros decidiram formar uma rede de informações próprias de cada país sobre a evolução de custos da cadeia de produção e distribuição, que melhore a capacidade de gerenciamento da crise. Essa rede poderá ser integrada entre os países-membros no futuro.
"Vamos criar um sistema de intercâmbio de informações, que é uma das maneiras de evitar a especulação", afirmou o ministro de Agricultura do Uruguai, Ernesto Agazzi. (...)

Será possível isso? Observe que os produtores dos países são concorrentes e o intercâmbio de informações pode ser prejudicial para cada país.