Quanto vale um executivo?

É uma boa pergunta, mas nem sempre temos uma resposta adequada. Uma maneira de mensurar isso é calcular o valor presente dos salários e benefícios que ele receberá. Em um mundo onde a responsabilidade está sendo diluída dentro das organizações, talvez essa abordagem superestime o valor. O mercado pode oferecer uma resposta, mas a desigualdade salarial nas empresas pode distorcer o valor obtido.

Existem situações em que isso pode ser melhor analisado, como quando um executivo famoso é contratado por uma empresa e podemos observar o impacto no preço das ações. Outra situação é quando esse executivo falece e, novamente, observamos o mercado de ações. Aqui temos um caso interessante.

No dia 13 de agosto, a Starbucks anunciou a contratação de Brian Niccol como seu novo CEO. No dia anterior, as ações da empresa estavam sendo vendidas por 77 dólares; logo após o anúncio, o preço subiu para 94 dólares. Esse aumento, multiplicado pelo número de ações, resultou em um ganho de 19 bilhões de dólares. Niccol deverá receber um salário de 1,6 milhão de dólares, além de bônus de 10 milhões e incentivos. Comparado ao ganho de valor da Starbucks, o pagamento parece ser significativamente menor. No entanto, é importante considerar o tempo e o desconto sobre os pagamentos futuros que a empresa fará a Niccol. Além disso, enquanto o aumento no valor da empresa reflete uma expectativa do mercado sobre a competência de Niccol, o salário é algo “certo”. Mesmo assim, parece que a remuneração generosa de Niccol representa apenas uma pequena fração do aumento no valor de mercado.

Outro fato interessante é que, enquanto trabalhava como CEO da Chipotle, Niccol elevou o valor das ações de 6 para 56 dólares. Com o anúncio de sua contratação pela Starbucks, as ações da Chipotle caíram de 56 para 52 dólares, resultando em uma perda de 5,5 bilhões de dólares no valor de mercado. Parece que o desempenho de Niccol tem um impacto significativo, e seu valor pode estar entre 5,5 bilhões e 19 bilhões de dólares. Ou, usando seu salário anual de 15 milhões de dólares, a 5% em perpetuidade, o valor atual de seu salário seria de aproximadamente 300 milhões de dólares.