Curso Prático de Contabilidade: Estudo de Caso - Passivo

Em 2017, a empresa de varejo da África do Sul, Steinhoff, apresentou uma série de problemas financeiros. A questão envolvia o trabalho do auditor, mas também uma expansão agressiva. E um tópico a parte era a aquisição da Mattress Firm, uma empresa com atuação nos Estados Unidos, com mais de 3600 lojas em 48 estados.

A Mattress comercializa colchões e foi adquirida pela Steinhoff por 3,8 bilhões de dólares. Este valor parece hoje elevado, já que a empresa era endividada (dívida líquida de 1,3 bilhão de US$), uma margem operacional em queda, uma due dilligence muito rápida (cinco dias), entre outros problemas. Assim, a Steinhoff pagou um valor pela Mattress elevado, o que fez surgir um goodwill.

Um dos problemas constatados após a aquisição era a existência de lojas próximas uma das outras. Uma consequência disto é o canibalismo, ou seja, quando uma loja toma cliente de outra loja da mesma empresa. O canibalismo é ruim, pois apesar de eventualmente aumentar a receita, também aumenta as despesas de operação. É comum encontrar suas lojas a menos de cem metros de outra. Para um produto que é comprado a cada cinco a dez anos, isto pode não ser uma decisão sábia.

Em outubro de 2017, a Mattress entrou com uma ação contra dois ex-executivos. A empresa alega que os antigos empregados, responsáveis pela expansão da empresa, conspiraram para fazer com que a empresa abrisse lojas em locais caros e com contratos de aluguéis com valores acima do mercado. Os ex-funcionários estariam recebendo propinas por conta desta expansão. Eles receberam relógios caros, dinheiro e viagens ao redor do mundo de um corretor que intermediava os aluguéis. Este corretor não somente desmentiu as acusações, como entrou com um processo contra a empresa. Ele afirma que a expansão tinha o apoio do presidente da empresa, que queria dominar o mercado, e que os presentes faziam parte da cultura da empresa.

Com base no texto acima, responda as seguintes questões:

a) A dívida líquida da Mattress era de 1,3 bilhão. Quais as informações contábeis necessárias para calcular este valor?

b) O texto informa que a margem operacional da empresa estava em queda. Por outro lado, a empresa tinha adotado uma prática de expansão agressiva, que trouxe um crescimento da receita. A margem operacional é a relação do lucro operacional pela receita. É um índice situado entre a margem líquida e a margem bruta. Referente a isto, seria possível indicar o que justifica o comportamento desta margem?

c) A Mattress foi adquirida por um valor muito acima do contábil. Isto representa um goodwill ou ágio na aquisição. Com base no conteúdo estudado no capítulo 9, Ativos Não Circulantes, como seria a contabilização desta aquisição na Steinhoff? E na Mattress?

d) Considerando que o valor pago pela Mattress por parte da Steinhoff foi excessivo, como a contabilidade reconhece o declínio do valor contábil?

Este texto faz parte de um material adicional do livro Curso Prático de Contabilidade - 2a. edição - Atlas 2018. César Augusto Tibúrcio Silva e Fernanda Fernandes Rodrigues