Curso de Contabilidade Básica: Caixa

Uma das contas que chamam mais atenção no balanço patrimonial é o “caixa e equivalentes”. É tão importante que existe um detalhamento para explicar sua movimentação que recebe o nome de “Demonstração dos Fluxos de Caixa”. Além do “caixa e equivalentes”, somente o patrimônio líquido possui esta consideração por parte da contabilidade.

A quantidade de “caixa e equivalentes” tem sido objeto de estudos por parte dos analistas. Uma discussão moderna nos países desenvolvidos é justamente a quantidade de dinheiro que as empresas estão mantendo no caixa e a razão desta decisão. Assim, quando tomamos um balanço, olhar para o caixa é uma reação natural e instintiva do usuário. Quando o volume diminuiu em relação o período anterior, devemos buscar explicações para este comportamento. Se o volume aumentou, queremos saber quais os planos da empresa para usar esta quantidade adicional de recursos.

Veja o caso da Embraer. Esta empresa apresentou um ativo circulante no final do primeiro trimestre praticamente igual ao do trimestre anterior: cerca de 13 bilhões de reais. Entretanto o valor do “caixa e equivalentes” diminuiu em 1,09 bilhão de reais: de R$3,94 bilhões para R$2,85 bilhões. É muito dinheiro.

Mas é necessário que esta comparação seja feita com cuidado. Um dos fatores que afeta a quantidade de “caixa e equivalentes” é a sazonalidade. A comparação entre o final do primeiro trimestre de 2014 e o final do ano de 2013 pode estar sendo influenciada por este fator. Com efeito, o valor de “caixa e equivalentes” do primeiro trimestre de 2013 foi de R$3,39 bilhões, uma diferença de 540 milhões de reais.

A tabela a seguir esclarece que a situação da empresa não é tão alarmante quanto parece inicialmente. A empresa somou a quantidade de “caixa e equivalentes” com os investimentos financeiros de curto prazo. E deste subtotal, retirou os compromissos financeiros, de curto e longo prazo. A diferença, que foi chamada de “caixa líquido”, foi de 119 milhões de reais no final do primeiro trimestre. Ou seja, com o dinheiro que a empresa possui é possível pagar seus empréstimos de curto e longo prazo. Compare com o “caixa líquido” no primeiro trimestre de 2013: 119 milhões versus 198 milhões de reais. Ou seja, a variação não foi tão expressiva, pois a redução do “caixa e equivalentes” foi compensada por mais “investimentos financeiros”.

Outro fator interessante da tabela acima é a redução dos financiamentos de curto prazo e aumento de longo prazo, quase na mesma proporção. Ou seja, a empresa trocou dívida de curto prazo por longo prazo. A grande vantagem é a redução do risco.

Curso de Contabilidade Básica - Editora Atlas - César Augusto TibúrcioSilva e Fernanda Fernandes Rodrigues (prelo)