Considere o seguinte fluxo de caixa livre previsto para determinada empresa (em R$ Mil):
2009 = 19.898
2010 = 30.016
2011 = 32. 038
2012 = 30.708
2013 = 27.572
2014 = 31.248
Perpetuidade = 32.600
(Trata-se de um fluxo de caixa que foi obtido num laudo de avaliação, disponível no sítio da CVM)
continua aqui
Uma observação sobre a explicação: Tem que dividir 32.600 por 7,04%, já que é perpetuidade com crescimento (o resultado está certo, só a explicação que não).
ResponderExcluirOutra coisa curiosíssima desse laudo é supor que haverá desinvestimento de capital de giro perpétuo. Isso é duplamente inconsistente, pois a empresa vai crescer e precisar de menos capital de giro (!!!) e, em algum momento, poderia ter capital de giro negativo!